20240101-广发期货-油脂期货周报_节后盘面将跟随现货需求情况波动_58页_4mb

2024-01-01 油脂期货周报总结

核心观点

• 棕榈油：国际产量大幅下降，马来西亚12月产量环比减少859%，出口量环比下降80%，国内现货价格高位回落，建议投资者节后观望，关注需求风险。
• 豆油：国际天气影响大豆期货，国内供应充足，需求可能减少，导致连豆油承压，建议短期观望。

关键数据与趋势

• 棕榈油：产量下降地区包括沙巴(1070%)和沙捞越(1158%)，国内港口现货价格周度上涨70-100元，辽阔区间7140-7260元。
• 豆油：芝加哥期货交易所大豆期货下跌，巴西天气不确定性压制美豆；国内连豆油围绕7600元震荡，需求减幅是主要不确定因素。
• 其他：国际供需平衡显示，全球植物油库存维持高位，棕榈油POGO价差不利，反映性价比低。国内油脂库存小幅回落，豆油和棕榈油基差走强不明显。

风险与展望

• 短期风险：节后棕榈油可能结束反弹，豆油受供应和需求影响。
• 长期关注点：劳动力和天气条件影响产量复苏；需求端，终端备货量减少可能加大下行压力。
• 建议：总体保持谨慎，不做激进操作，等待明确信号。