20220705-东吴证券-国家安全系列三_应对粮食危机的政策工具箱_16页_1mb

策略深度报告总结：应对粮食危机的政策工具箱

核心内容

本报告聚焦国家粮食调控政策，分析国家在粮食市场中的宏观调控能力及政策工具的使用。报告指出，国家通过价格调控、供需管理、进口配额制度和应急预案体系等手段，保障国内粮食安全与价格稳定。

主要观点

• 国家对粮食市场拥有强大调控能力
  国家通过最低收购价、临时收储、抛储等手段对粮食价格进行调控，同时依托国有粮食企业掌控供需，确保市场稳定。

  • 价格调控：从“托市”逐步向“价补分离”过渡，最低收购价作为市场定价基础，与国际粮价脱钩。
  • 供需影响：国有企业占据市场购销环节较大份额，库存充足，可有效干预价格，但大豆、玉米受国际市场影响较大。
  • 进口管理：实施关税配额制度，限制进口冲击，主要用于调节品种结构。

• 抛储是控价主要手段
  国家对粮价涨幅的容忍度约为25%，在粮价上涨到一定幅度时，政策会通过抛储进行干预，以稳定市场价格。

  • 2006-2008年和2010-2012年两次全球粮食危机期间，国家均采取保供抛储、限制出口、加强入市管理等措施稳定粮价。
  • 2022年7月起，小麦价格涨幅已达到26%，政策抛储仍处低位，可能因正值夏收季节，后续若价格持续上涨，抛储力度将提升。

• 粮食应急预案体系是最后保障
  在极端情况下，如粮价大幅上涨、抢购、脱销断档等，国家-省-市-县四级应急预案体系将成为保障粮食安全的关键工具，实施严格行政管控，保障居民基本生活需求。

关键信息

• 价格政策演变：
  1949-1952年：国家牌价政策
  1953-1984年：统购统销价格政策
  1985-1997年：价格双轨政策
  1998-2003年：最低保护价政策
  2004年至今：最低收购价与临时收储政策，逐步向“价补分离”过渡。

• 库存情况：
  截至2021年底，国内小麦、稻谷、玉米、大豆库存分别占消费量的103.2%、75.9%、47.9%、9.2%。主粮库存可满足全国三个季度以上的需求。

• 国有粮食企业占比：

  • 收购环节：小麦27.5%（42.4%）、稻谷19.5%（21.9%）、玉米22.6%（26.9%）、大豆8.4%（24.2%）
  • 销售环节：小麦65.2%（58.7%）、稻谷44.8%（29.6%）、玉米70.6%（39.0%）、大豆48.6%（28.7%）

• 进口关税配额制度：
  对小麦、稻谷、玉米实行低关税配额管理（1%），配额外实行高关税（65%以上），进口对国内市场冲击较小。

• 历史调控经验：

  • 2006-2008年：提高最低收购价，加大抛储力度，限制出口，引导节约用粮。
  • 2010-2012年：同样采取提高收购价、加大抛储、加强入市管理，同时限制不合理使用，减少浪费。

风险提示

1. 宏观经济增长不及预期，可能影响粮食相关行业及上市公司表现。
2. 历史经验不代表未来，市场环境变化可能导致政策效果不同。
3. 国内夏收超预期，可能缓解下半年粮价下行压力。

政策工具箱结构

总结

国家在粮食市场中拥有强大的宏观调控能力，通过最低收购价、政策性抛储、进口关税配额和应急预案体系等工具，有效应对粮食价格波动和供需变化。当前国内粮价上涨主要受成本推动和投机炒作影响，政策对粮价涨幅容忍度约为25%，但调控显效时间因市场环境而异。2022年小麦价格涨幅已接近政策调控阈值，若后续压力持续，政策抛储力度或将加大。同时，国家粮食应急预案体系作为最后防线，将在极端情况下保障粮食安全与市场稳定。