> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 人民币国际化政策工具箱升级总结 ## 核心内容概述 2026年6月17日，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上宣布即将出台多项政策措施，旨在进一步完善人民币国际化机制，提升上海国际金融中心的离岸金融开放程度，增强货币政策调控的精准性和有效性。 ## 主要政策举措 1. **完善短端利率调控机制** - 优化正/逆回购工具使用机制，将操作利率调整为7天OMO利率±25bp。 - 利率走廊区间由70bp收窄至50bp，以DR001为观测指标，根据交易商需求启动。 - 政策利率对市场的锚定能力增强，市场波动率有望下降，短端国债、同业存单等定价基础更加清晰。 2. **创设境外央行回购工具（FIMA RMB Repo）** - 与美联储FIMA Repo Facility类似，允许合格境外机构以人民币债券换取人民币流动性。 - 期限包括7天、1个月、3个月，相比美联储的隔夜品种更丰富。 - 有助于降低外汇风险管理成本，缓解境外机构在市场波动时被动减持的压力，推动人民币储备货币属性提升。 3. **上海自贸区离岸人民币外汇交易试点** - 在浦东新区试点离岸人民币外汇交易，涵盖支付结算、资金汇兑、投资融资、保险保障、资产管理等多方面功能。 - 有助于打通在岸与离岸市场通道，改善人民币定价权分散问题，是数字货币国际化的重要路径。 4. **特定情境非银流动性支持宏观审慎工具** - 针对债券市场系统性压力和政策流动性渠道受阻的极端情景，制度化非银流动性支持机制。 - 以逆周期资本约束机制防范道德风险，完善非银机构在市场压力下的流动性保障。 5. **《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》发布** - 从七个维度提出重点举措，包括FT账户升级、数字化应用场景扩张、离岸金融业务扩容等。 - 推动上海离岸金融开放程度提升，与香港CNH市场形成差异化分工与协同发展。 6. **银行间市场数据报告库挂牌** - 为市场提供更透明、高效的数据服务，有助于提升市场运行效率与监管水平。 ## 关键信息与影响 - **政策目标**：增强人民币的国际影响力，提升上海国际金融中心地位，优化货币政策调控机制。 - **工具创新**：FIMA RMB Repo工具的设立是人民币国际化的重要一步，有助于稳定境外机构持有人民币资产的意愿。 - **市场稳定**：利率走廊收窄有助于短端利率中枢稳定，降低市场波动率。 - **开放深化**：上海自贸区试点推动离岸人民币市场发展，促进跨境资本流动与人民币计价资产的国际化。 - **风险防范**：特定情境流动性支持工具的设立，增强了非银机构在极端市场情况下的应对能力。 ## 行业与公司投资评级 - **行业投资评级**： - 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上； - 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间； - 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。 - **公司投资评级**： - 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上； - 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%； - 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%； - 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 基准指数：沪深300指数 ## 风险提示 - 海外政策变动超预期； - 政策推进和落地不及预期； - 跨境资本流动风险。 ## 重要声明 - **分析师承诺**：报告观点基于独立、客观研究，分析师未因本报告获得任何直接或间接补偿。 - **免责条款**：本报告仅限万联证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性与完整性，不承担因使用报告内容导致的损失责任。 ```