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日度报告摘要（2023年12月5日）

市场概述

昨日夜盘铜、铝、锌价格普遍震荡回落，受到宏观因素和基本面变化的影响。宏观方面，美国经济数据疲软，通胀压力减轻；行业新闻显示，秘鲁矿物产量增长，中国新能源汽车销售强劲，但房地产和矿业存在不确定性。

铜市场分析

• 价格与基本面：沪铜震荡回落，受鲍威尔讲话支撑降息预期，但需求端高升水导致下游观望情绪增强。供应上，国内铜精矿TC回落，海外供应扰动，导致产量较高；库存环比下降，但供需整体趋松预期。
• 基本面变化：进口铜精矿加工费减少，中国原料采购增加；需求提货放缓，新订单减少。
• 趋势预期：预计铜价维持震荡走势，下方空间有限。

铝市场分析

• 价格与基本面：沪铝震荡回落，11月制造业PMI重回扩张区间，但需求进入传统淡季。供应端云南减产影响显现，产量连续下降，国内库存去库。
• 需求预期：下游开工率持平，后续可能下降；库存水平低于历史同期。
• 趋势预期：预计沪铝区间震荡，库存及成本支撑可能限制跌幅。

锌市场分析

• 价格与基本面：沪锌震荡回落，受北方矿山季节性停产影响，加工费降至低位，提供成本支撑。需求方面，银行贷款消息和限产结束提升消费情绪。
• 库存与风险：LME锌库存下降，但海外交仓担忧存在。锌价接近下沿，可能支撑价格。
• 趋势预期：预计锌价继续下行空间不大，震荡运行和低库存提供支撑。

宏观与行业要闻

• 宏观数据：美国10月工厂订单大幅下降，通胀指标下降；欧佩克+承诺延长减产。
• 行业影响：秘鲁矿产量增长放缓，国内矿业公司转型或重组；新能源汽车批发销量增长，但房地产融资政策不确定。
• 整体影响：全球供需变化需关注库存和政策动态。

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