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国新国证期货早报总结（2026年1月22日）

核心内容概述

2026年1月22日的国新国证期货早报汇总了当日主要期货品种的走势及影响因素，涵盖股指、大宗商品（焦炭、焦煤、郑糖、沪胶、棕榈油、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝）等，整体呈现震荡格局，部分品种因供需变化或宏观因素出现明显波动。

主要观点与关键信息

1. 股指期货

• 走势：A股主要指数周三集体收涨，沪指涨0.08%，深证成指涨0.70%，创业板指涨0.54%，科创50指数大涨3.53%。
• 成交额：沪深京三市成交额为26240亿，较前日缩量1804亿。
• 分析：市场情绪有所回暖，但成交量收缩可能预示短期观望情绪。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数弱势震荡，收盘价1685.6元，环比下跌10.1%。
• 焦煤：加权指数弱势整理，收盘价1135.4元，环比下跌20.8%。
• 影响因素：
  • 焦炭：供应减少，需求下滑，现货提涨尚未达成一致。
  • 焦煤：供应端产能回升，蒙煤通关高位，库存累积；需求端钢焦负荷回落，钢厂利润回升，焦企亏损扩大。

3. 郑糖

• 走势：周三震荡下行，夜盘小幅收低。
• 影响因素：美糖下跌、现货报价下调，巴西1月前三周糖出口量同比增加9.09%，出口量上升对糖价形成一定压力。

4. 沪胶

• 走势：周三震荡上升，夜盘窄幅震荡小幅收高。
• 库存：青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比增加，分别增长6.42%和2.26%。
• 分析：受原油反弹提振，但库存上升显示供应压力，短期价格或维持震荡。

5. 棕榈油

• 走势：主力合约P2605收阳，收盘价8832元，较前日涨0.96%。
• 数据：马来西亚1月1-20日单产环比下降16.49%，产量环比下降16.06%，但出口好转提振市场。

6. 沪铜

• 走势：主力合约低开低走，尾盘小幅翻红，整体高位震荡。
• 供应：铜精矿加工费走弱，冶炼厂利润承压，部分计划停车。
• 需求：春节前下游备货意愿弱，新能源汽车销量双降，需求预期不佳。
• 宏观：美元短期走弱对铜价有支撑，但美国关税政策不确定性仍存。

7. 棉花

• 走势：郑棉主力合约夜盘收盘14550元/吨。
• 库存：棉花库存减少4张。
• 数据：巴西棉花种植面积达40%，预计产量比去年减少10%。

8. 铁矿石

• 走势：主力合约震荡收跌，跌幅0.32%，收盘价784元。
• 供需：澳洲发运和国内到港量下降，港口库存累库，钢厂检修导致铁水产量回落，供需双弱。

9. 沥青

• 走势：主力合约震荡收涨，涨幅0.45%，收盘价3157元。
• 分析：产量增加，库存累库，但天气降温导致刚需下降，市场转为备货需求，价格震荡运行。

10. 原木

• 走势：主力合约周三震荡，收盘价764元/方。
• 现货：山东和江苏地区辐射松原木现货价格稳定。
• 关注点：后续需关注现货价格、进口数据及宏观情绪。

11. 钢材

• 走势：rb2605收报3117元/吨，hc2605收报3286元/吨。
• 市场情况：受寒潮影响，钢市成交量持续下降，冬储热度减弱。
• 预期：短期钢价承压，但天气好转后低价资源或有成交回升，政策托底预期支撑市场。

12. 氧化铝

• 走势：ao2605收报2672元/吨。
• 供应：国内产能开工率连续两周上升，进口货源流入，供应过剩。
• 需求：需求边际增量有限，现货价格下行，成本支撑减弱，企业减产意愿低。

13. 沪铝

• 走势：a12603收报24155元/吨。
• 供应：电解铝新投产能爬产，日均产量提升。
• 需求：原生合金及铝板带箔行业需求回升，但整体消费回暖不足，库存压力凸显。
• 宏观：政策托底预期支撑，但基本面供应宽松、需求偏弱，叠加贸易摩擦风险，铝价上行阻力显著。

总结

整体来看，市场情绪偏谨慎，多数品种呈现震荡走势，部分因供需变化或宏观因素出现明显波动。投资者需关注后续政策动向、天气变化、库存数据及国际大宗商品价格走势，以判断短期趋势。