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生猪市场分析总结（2025年1月6日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊发布，聚焦于2025年1月生猪市场的基本面数据、趋势强度及市场逻辑分析。报告指出当前生猪市场处于正套延续阶段，短期以基差交易为主，远月合约存在主动累库预期，市场情绪仍偏悲观。

基本面数据

现货价格

• 河南现货：16220元/吨，同比下降50%
• 四川现货：17190元/吨，同比持平
• 广东现货：17240元/吨，同比上涨200%

期货价格

• 生猪2503：12950元/吨，同比下降140%
• 生猪2505：13140元/吨，同比下降265%
• 生猪2507：13555元/吨，同比下降175%

成交量与持仓量

• 生猪2503：成交量49475手，较前日减少14646手；持仓量75008手，较昨日减少3694手
• 生猪2505：成交量17238手，较前日增加2702手；持仓量40761手，较昨日增加2570手
• 生猪2507：成交量3128手，较前日增加857手；持仓量12937手，较昨日增加386手

价差分析

• 生猪2503基差：3270元/吨，同比增加90%
• 生猪2505基差：3080元/吨，同比增加215%
• 生猪2507基差：2665元/吨，同比增加125%
• 生猪3-5价差：-190元/吨，同比增加125%
• 生猪5-7价差：-415元/吨，同比下降90%

市场趋势分析

趋势强度

• 趋势强度：0
• 解释：趋势强度处于中性区间，表明当前市场缺乏明显趋势，多空博弈激烈。

短期市场逻辑

• 月底集团缩量：市场整体供应减少，推动现货价格上涨
• 二育入场抄底：部分养殖户开始补栏，短期支撑价格上涨
• 时间窗口期较短：预计1月上旬市场压力较大，价格可能回调
• 短期支撑位：LH2503合约支撑位为12000元/吨
• 短期压力位：LH2503合约压力位为13500元/吨

中长期市场逻辑

• 2-3月现货累库预期：市场预计未来几个月现货供应将有所增加，远月合约可能面临利空
• 正套结构切换：随着远月合约价格承压，市场可能开始切换正套策略，空配远月合约
• 注意止盈止损：建议投资者密切关注市场变化，合理设置止损止盈点

风险提示与免责声明

• 报告用途：本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议
• 信息来源：基于已公开资料，信息准确性无法保证
• 市场风险：期货市场波动较大，投资需谨慎
• 免责声明：本报告不承担因使用而产生的任何直接或间接损失责任

知识产权声明

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总结

当前生猪市场整体处于中性趋势，现货价格因集团缩量与二育入场而上涨，但短期市场压力仍存，1月合约交易以基差为主。中长期来看，2-3月现货累库预期可能对远月合约形成利空，市场结构或将切换至正套，建议投资者关注远月合约走势，合理设置止损止盈。市场有风险，投资需谨慎。