20220408-光大证券-晨会速递_2页_456kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由光大证券股份有限公司研究所发布的晨会速递，内容涵盖宏观分析、债券研究、公司研究、市场数据及法律声明等多个部分，旨在为投资者提供市场动态、行业分析及公司评级信息，辅助其投资决策。

主要观点与关键信息

宏观分析

• 美联储缩表与加息预期：3月美联储议息会议纪要显示，缩表可能最早在5月启动，且多位官员倾向一次或多次加息50个基点。
• 控制通胀意图明确：美联储表示将加快货币政策收紧，以控制通胀，市场对加息次数预期上调。

债券研究

• 开滦(集团)有限责任公司：
  • 煤种优质，以主焦煤、1/3焦煤、气煤、肥煤为主。
  • 2018-2020年原煤产量稳定，具备规模优势。
  • 盈利能力及偿债能力提升，债务结构优化。
  • 与银行保持良好关系，政府给予补贴支持。

公司研究

新城控股（601155.SH）

• 盈利预测调整：因竣工计划下滑，下调2022-2023年EPS预测，新增2024年EPS预测为7.23元。
• 估值水平：当前PE估值为5.6、5.2、4.8倍（对应2022-2024年）。
• 评级：维持“买入”评级。
• 投资亮点：商业地产开发运营能力强，综合体拿地议价优势明显；财务状况改善，渠道改革提升盈利潜力。

恒力石化（600346.SH）

• 业绩表现：2021年营收1979.7亿元，同比+30%；归母净利润155.3亿元，同比+15%。
• 盈利预测调整：因油价上涨，下调2022-2023年净利润预测，新增2024年预测为207亿元。
• 评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：新增产能进度、全球经济复苏、原油价格波动、环保政策风险。

格力电器（000651.SZ）

• 行业前景：空调景气度有望在宽信用环境下修复，竞争格局强化。
• 公司改革：线下改革释放降价空间，线上零售份额提升；公司治理优化，回购超5亿股，推行员工持股计划。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为227亿元、263亿元、290亿元。
• 评级：维持“买入”评级。
• 目标价：46.62元。

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3236.7，-1.42%
• 沪深300：4209.1，-1.28%
• 深证成指：11972.02，-1.65%
• 中小板指：8058.42，-1.28%
• 创业板指：2578.53，-2.10%

股指期货

• IF2204：4195.20，-0.90%
• IF2205：4182.00，-0.83%
• IF2206：4156.40，-0.89%
• IF2209：4095.40，-0.88%

商品市场

• 黄金：394.94，+0.11%
• 燃油：3751，-4.70%
• 铜：73410，-0.42%
• 锌：27280，-0.35%
• 铝：21815，-3.22%
• 镍：213330，-4.46%

外汇市场

• 人民币对美元：6.3659，-0.22%
• 人民币对欧元：6.9381，-0.26%
• 人民币对日元：0.0514，-0.37%
• 人民币对港币：0.8122，-0.24%

利率市场

• 回购市场：
  • DR001：1.8131%，-1.51BP
  • DR007：2.0223%，+4.9BP
  • DR014：1.9524%，-2.9BP
• 二级市场：
  • 一年期国债：YTM 2.06%，-2.32BP
  • 五年期国债：YTM 2.5086%，-1.23BP
  • 十年期国债：YTM 2.7394%，-2.10BP

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。

基准指数：

• A股主板：沪深300
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

分析与估值方法的局限性

• 本报告基于合理假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证证券能在预期价格交易。

法律声明

• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报告推荐意见直接或间接相关。
• 法律主体声明：本报告由光大证券股份有限公司制作，具有合法的证券投资咨询业务资格。
• 特别声明：
  • 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
  • 报告可能被修改或更新，不保证及时发布。
  • 本公司及其关联机构可能持有报告提及的公司证券头寸，存在利益冲突。

公司地址与关联机构

光大证券研究所地址

• 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
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关联机构

• 中国光大证券国际有限公司：香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• Everbright Securities(UK) Company Limited：64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE