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晨会速递总结

核心内容概览

本次晨会速递提供了2022年下半年多个行业的投资策略分析，涵盖债券、通信、传媒、非银金融及建材等行业，并对A股市场、股指期货、商品市场、外汇市场及利率市场进行了数据总结。整体来看，市场在经历调整后，部分行业估值已处于低位，具备配置价值，同时部分主题方向如稳增长、俄乌冲突受益、复工复产及长期成长板块值得重点关注。

主要观点

1. 债券市场策略

• 短期谨慎：当前可转债市场短期仍需保持谨慎态度。
• 长期乐观：从长期视角出发，可转债投资可适当乐观。
• 投资方向：
  • 稳增长方向
  • 俄乌冲突受益方向（如传统能源：火电、水电、核电等）
  • 复工复产相关领域
  • 长期成长板块
• 择券策略：建议采用“双低策略”（低估值、低溢价）中低价质优小券策略辅助择券。

2. 通信行业投资策略

• 估值修复：通信行业整体估值处于历史低位，具备配置价值。
• 推荐标的：
  • 光模块：新易盛，关注中际旭创、光迅科技
  • 物联网模组：移远通信，关注移为通信
  • 北斗高精度：华测导航
  • 企业通信：亿联网络
  • 光纤光缆：长飞光纤，关注亨通光电、中天科技
  • 运营商：中国移动

传媒行业投资策略

• 监管常态化：版号监管进入常态化阶段，为行业带来确定性增量。
• 出海增长：游戏出海持续推进，助力行业维持增长韧性。
• 推荐标的：
  • 互联网：腾讯控股、百度集团、阜博集团、国联股份
  • 游戏：网易-S、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、赤子城科技
  • 长短视频：快手科技、芒果超媒
  • 音视频社交：赤子城科技

非银金融行业投资策略

• 行业分化：证券行业分化加剧，龙头与财富管理主线配置价值凸显。
• 推荐主线：
  • 龙头券商：中信证券，关注其补涨机会
  • 财富管理：东方财富，关注其在互联网财富管理领域的独特优势
• 关注对象：公募子快速发展、财富管理类子公司收入占比较高的证券公司

市场数据总结

A股市场

• 上证综指：3263.79，涨0.68%
• 沪深300：4219.81，涨0.97%
• 深证成指：12033.26，涨0.82%
• 中小板指：8339.41，涨1.06%
• 创业板指：2576.34，涨0.85%

股指期货

• IF2206：4202.60，涨1.08%
• IF2207：4167.20，涨1.08%
• IF2209：4137.20，涨1.03%
• IF2212：4120.00，涨0.98%

商品市场

• 黄金：398.02，涨0.51%
• 燃油：4025，跌1.49%
• 铜：72790，涨0.46%
• 锌：26255，涨0.48%
• 铝：20755，涨0.12%
• 镍：226270，涨3.08%

外汇市场

• 人民币对美元：6.6634，跌0.02%
• 人民币对欧元：7.1289，涨0.09%
• 人民币对日元：0.0502，跌0.43%
• 人民币对港币：0.8493，跌0.03%

利率市场

• 回购市场：
  • DR001：1.415%，涨0.02BP
  • DR007：1.6218%，跌0.07BP
  • DR014：1.5938%，跌1.98BP
• 二级市场：
  • 一年期国债：YTM 2.0282%，涨1.02BP
  • 五年期国债：YTM 2.585%，涨0.08BP
  • 十年期国债：YTM 2.7661%，涨0.85BP

行业及公司评级体系

基准指数说明：

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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