20140618-安信国际-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部報告總結

核心内容

本报告主要分析了2014年6月17日环球及亚洲主要股市的表现、估值及相关的经济数据，同时涵盖了港股及A股的对比、沽空情况、ADR表现等内容。此外，还对畅捷通信（1588）和长港敦信（2229）两家公司的IPO进行了点评。

主要观点

• 环球股市表现：整体表现偏弱，恒生指数下跌0.4%，H股指数下跌0.5%。美国股市则表现稳健，三大指数微涨0.2%至0.4%。中国股市亦呈下跌趋势，上海综合指数和沪深300指数分别下跌0.9%和1.0%。
• 市场趋势：港股交投清淡，主板成交额为491亿港元，恒指成分股占成交额约36.7%。投资者对市场情绪较为谨慎，部分板块如金融、地产、能源等表现相对疲软。
• 政策与经济数据：国内经济处于弱势企稳状态，新增就业人数和失业率显示就业市场改善。央行外汇占款减少，反映热钱流出，预计未来将维持宽松货币政策以缓解压力。
• IPO点评：畅捷通信（1588）和长港敦信（2229）均在IPO期间受到关注，但两者在行业竞争、增长潜力及估值方面面临不同挑战。

关键信息

沽空重点股

• 主要沽空标的：包括中国银行、建设银行、工商银行、腾讯、中国平安、招商银行等。
• 沽空比例：部分股票如中国银行、建设银行的沽空占成交比例超过30%，显示投资者对其未来表现持谨慎态度。
• 重点股票表现：部分股票如中国石油、中海油、中石化等虽有小幅上涨，但整体市场情绪偏弱。

A/H 对比

• H股与A股表现：部分H股如东江环保、上海电气等在港股表现优于A股，显示出H/A折让现象。
• 溢价与折让：多数H股存在溢价，如浙江世宝、东北电气等，显示市场对H股的偏好。
• 估值与股息：部分H股的市盈率较高，但股息率也相对较高，具有一定的吸引力。

活跃恒指成份股ADR

• 主要ADR：包括汇丰控股、中国移动、建设银行、工商银行、中海油等。
• ADR表现：部分ADR如中国移动、中国石油、中国铝业等表现优于港股，显示出一定的折让优势。
• 预测开市：恒生指数预计下跌55点，市场整体偏向谨慎。

财经要闻

• 中英合作：签署数十项协议，总额超过300亿美元，涉及金融、科技、教育等多个领域。
• 央行政策：正在酝酿利率政策变革，维持准备金率高位，以更好地引导中期政策利率。
• 民资开放：多省向民资开放数百项投资项目，总额超9500亿元，显示政策对民间资本的鼓励。

公司新闻

• 花旗购入商厦：斥资54.25亿元购入观塘海滨道OneBayEast东座全幢商厦，作为新总部。
• 中信泰富入股腾讯：获得腾讯等10个投资者认购新股，涉及金额达53.48亿元。
• 联众游戏招股：提前加入招股，计划发行1.96亿股，集资约7.25亿至9.41亿元。
• 周大福盈利增长：年度盈利72.7亿元，增长32.1%，但毛利率有所下降。

结论

整体来看，港股及A股市场表现偏弱，投资者情绪谨慎。国内经济处于弱势企稳状态，政策上倾向于维持宽松，以应对热钱流出。畅捷通信和长港敦信的IPO表现值得关注，但两者在增长潜力和估值方面各有挑战。环球股市中，美国表现稳健，其他金砖四国股市波动较大，显示市场不确定性。