20140618-中投证券-债券市场每日信息_15页_1mb

报告摘要

本报告总结了2014年6月18日国内外债券市场的重要动态、公司要闻及市场数据。内容涵盖信用风险警示机制、外贸与消费趋势、钢材市场供需变化、信托项目兑付危机、阿根廷债务问题、美联储政策预期、公司业务调整及新券发行情况等。

信用风险警示机制启动
- 交易所为防范信用风险，对公司债实施风险警示，设立“ST”板块。
- 通知自2014年9月1日起实施，不追溯既往。
- 涉及风险的公司债包括11只个券，其中部分债项评级垫底，风险较高。
- 业内人士建议投资者规避这些高风险个券。
外贸与消费持续向好
- 商务部预计下半年外贸增速将回升，消费市场也将进一步企稳。
- 5月出口增长7%，进口连续三个月负增长。
- 政策支持和市场需求回升是主要驱动因素。
钢材市场供需矛盾
- 钢材需求因稳增长政策有所提升，但供大于求局面仍未改变。
- 钢价预计将继续低位波动，进口铁矿石价格仍有下降空间。
- 钢材库存持续下降，对价格走势压力有所缓解。
陕国投信托项目再次触雷
- 陕国投为“南方林业信托项目”再次动用2.1亿元自有资金进行兜底。
- 项目因融资方经营困难，已无力偿还本息。
- 抵押资产市场价值下降，投资者对林权资产兴趣减弱。
德正系百亿信贷危机
- 陈基鸿涉西部矿业被查，引发德正系信贷危机。
- 青岛当地“德正系”授信总额达148亿元，涉及17-18家银行。
- 阿根廷与Elliott Management Corp.的债务纠纷，可能进一步加剧金融风险。

英国房价失控，宏观审慎监管或将出台新政策
- 英国房价在一年内上涨8.5%，引发监管担忧。
- 可能采取的措施包括提高首付比例、要求银行持有更多资本金等。
- 市场对新政策工具反应不一，部分投资者认为其影响被低估。
德国投资者信心降至2012年12月以来最低
- 德国6月投资者信心指数为29.8，低于5月的33.1。
- 尽管欧洲央行推出刺激措施，但市场仍对未来经济前景持悲观态度。
英国通胀率降至2009年以来最低
- 5月通胀率仅为1.5%，创2009年10月以来最低。
- 通胀率连续6个月低于央行2%目标，为货币政策提供宽松空间。
阿根廷债务危机迫近
- 阿根廷仅有两周时间达成债券偿付协议，否则将再次违约。
- 当前外汇储备有限，若全额支付违约债券持有人，可能耗尽资金。
- 阿根廷政府需在与Elliott Management Corp.之间做出抉择。
美联储加息预期快于市场预期
- 调查显示，美联储加息步伐可能快于市场预期。
- 2015年底联邦基金利率可能升至0.75%，2016年底升至2.25%。
- 市场对新政策工具的反应可能滞后，需警惕利率上行风险。

湘鄂情剥离餐饮业务进军大数据
- 因亏损严重，湘鄂情宣布剥离餐饮业务，进军大数据领域。
- 该决定基于政策影响和行业竞争压力，同时寻求新的利润增长点。
- 相关债券“12湘鄂债”受到市场关注。
河北钢铁矿石资产注入告吹
- 河北钢铁放弃矿石资产注入计划，自产矿石不足，需大量进口。
- 矿石自给率仅为20%，资产注入未能带来预期利润。
- 子公司亏损严重，资产价值下降，影响集团整体盈利能力。

发行人	券种	发行时间	发行量（亿）	期限（年）	主体评级
睢宁县润企投资有限公司	企业债	2014-6-25	12.00	7.00	AA
上海浦东发展银行股份有限公司	同业存单	2014-6-19	10.00	0.25	-
天瑞集团股份有限公司	企业债	2014-6-25	7.00	10.00	AA
河南省济源市建设投资公司	企业债	2014-6-25	10.00	7.00	AA
中信银行股份有限公司	同业存单	2014-6-18	10.00	0.25	-
中国农业银行股份有限公司	同业存单	2014-6-18	15.00	0.25	-
中国五矿集团公司	短期融资券	2014-6-18	20.00	0.74	AAA
中国民生银行股份有限公司	同业存单	2014-6-18	10.00	0.08	-