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报告摘要

本日报主要涵盖了A股市场动态、基金行业趋势、财经要闻以及住房公积金政策的更新，内容涉及市场表现、基金规模、政策变化及宏观经济影响等方面。

昨日行情回顾：
- 上证指数收盘2066.70点，下跌0.92%。
- 深证成指收盘7331.37点，下跌1.15%。
- 沪深300指数收盘2169.67点，下跌1.01%。
- 创业板指数也出现下跌，回踩半年线寻求支撑。
- 个股活跃度下降，多数板块下跌，前期活跃的板块如次新股、军工航天、互联网等回调明显。
- 石墨烯、天津板块、信息安全、核电核能等题材股表现较好。
建信旗下基金净值：
- 不同基金的份额净值和累计净值差异较大，部分基金如建信恒久价值股票、建信优化配置混合等表现相对较弱。
- 债券型基金如建信稳定添利债券、建信安心回报A/C等表现相对稳健。

公募基金规模逼近4万亿元：
- 截至2014年5月底，我国境内公募基金总规模达到39241亿元，非公开募集资产规模为15033亿元。
- 货币市场基金约占公募基金规模的一半，成为基金行业的重要组成部分。
基金直销渠道增长：
- 2013年，基金直销渠道首次超过银行渠道，占比达45%，银行渠道为42%。
- 基金公司逐渐重视并布局直销渠道，合作代销银行和券商数量有所减少。
- 直销渠道增长主要得益于货币市场基金规模的扩大和直销业务的发展。

中英签署多项合作协议：
- 中英双方签署数十项协议，总额超过300亿美元，涵盖金融、科技、教育、能源、基础设施建设等多个领域。
央行酝酿利率政策变革：
- 央行正在探索新的基础货币投放工具——抵押补充贷款（PSL），以逐步取代再贷款。
- PSL的推出旨在打造中期政策利率，增强央行对市场利率的调控能力。
- 在外汇占款减少和经常账户顺差下降的背景下，央行获得了基础货币调控的主动权。
维持准备金率高位：
- 央行在当前环境下选择维持较高的存款准备金率，以保持对基础货币的控制。
- 存款准备金率的高位有助于央行在紧平衡状态下灵活运用逆回购、再贷款、定向降准等工具进行调控。
IPO定价隐现天花板：
- 新股发行价格普遍低于行业平均市盈率，形成隐形定价天花板。
- 发行人倾向于低价发行，以避免延长上市周期，同时降低市场风险。
- 例如，联明股份以13.43倍市盈率发行，低于其行业平均市盈率22.83倍。
房地产市场持续低迷：
- 5月份70城新房价格仅15城环比上涨，杭州降幅最大。
- 二手房价格同样面临下行压力，仅19城上涨。

业绩难企稳，筑底之路仍漫长：
- 当前中国经济面临地产链下行和制造业去库存的压力，A股市场处于“熬底”阶段。
- 投资者对上市公司盈利预期悲观，市场整体呈现弱势寻底走势。
- 机构普遍认为，只有在宏观经济触底、PPI回升、企业费用率下降、债务风险消除后，A股才可能出现真正的反转。
配置防御类资产：
- 在经济和盈利下行的背景下，机构建议投资者配置业绩增长确定、估值安全、预期改善的资产。
- 传统蓝筹板块机会有限，成长股也面临可操作空间受限的问题。

公积金条例修改连续两年“爽约”：
- 住建部自2011年起提出修订《住房公积金管理条例》，但连续两年未能完成。
- 多地主动放宽公积金提取政策，如武汉允许月收入低于1900元者提取公积金。
公积金改革面临挑战：
- 公积金条例修改缓慢，主要由于利益博弈。
- 部分公务员和机关人员因公积金补贴较多而不愿改革，企业尤其是民营企业担心负担加重。
- 专家指出，公积金改革涉及缴存覆盖面、提取制度、贷款政策等多个方面，部门利益是主要阻力。