20231105-华创证券-钢铁行业周报_日均铁水产量有所下滑_钢材价格上涨_11页_1mb

钢铁行业周报总结

行业观点

本周钢材价格表现强劲，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格环比分别上涨216%、193%、117%、2%、137%。虽然产量小幅上升446万吨至91058万吨，但高炉产能利用率和开工率下降，铁水日均产量减少133万吨。价格上涨主要受明年经济增长预期改善驱动，类似2021年底和2022年底的价格上涨周期，当时需求下滑但政策支持预期提升。需求端相对稳定，但盈利压力增大，亏损面扩大。

股票观点

钢铁板块估值整体偏低（市净率0.93倍），处于五年23%分位。建议关注品种结构优势和盈利稳定的公司，如华菱钢铁、宝钢股份等。特别国债发放和基建投资可能提升对明年的经济预期，推动钢材价格偏强运行，板块存在布局机会。推荐关注基建相关企业（如新兴铸管），以及东北地区龙头钢铁企业（如本钢板材）。

风险提示

钢材需求可能继续减少，原材料价格（如铁矿石、焦炭）上涨风险较高。