20250811-五矿期货-铁矿石_四大矿山二季度生产恢复显著_7页_532kb

专题报告：2025年第二季度铁矿石四大矿山生产与销售分析

整体情况

2025年第二季度，全球四大铁矿石矿山（力拓、BHP、FMG、淡水河谷）的产销量普遍出现环比显著回升，产量增长明显，但同比变化略有分化，整体呈现恢复态势。

四大矿山铁矿石产量第二季度总计约2.99亿吨，环比增长18.3%，同比增长4%。除力拓产量同比降幅相对明显外，其他三家矿山产量均呈上升趋势，其恢复能力较强，显示出运营韧性和供应链效率的提升。数据显示，淡水河谷、力拓和BHP在第二季度产量环比回升明显，其中淡水河谷和力拓的产量同比略降，分别归因于极端天气后的产量调整和产品组合优化。FMG则创下单季发运量历史新高。

力拓：第二季度产量恢复迅速

力拓在第二季度铁矿石产量达到8374万吨，同比增长约5%，环比增长近20%，刷新了自2018年以来的季度产量峰值。皮尔巴拉矿区产量和发运量环比增长明显，超过了2018年的数据，显示出其在极端天气影响后的快速恢复能力。力拓调整了PB粉规格，预计2025年全年发运量将达到指导目标下限，维持全球顶级铁矿石供应商的领先地位。

BHP：产量再创新高

BHP在第二季度铁矿石产量达到7748万吨，创下新高，推动2025财年产量再创历史新高。得益于供应链效率提升和新项目的提前投产，BHP在运营恢复和产量创新高方面表现卓越，未来财年产量有望进一步增长。

FMG：发运量创纪录，成本控制成效显著

FMG在第二季度实现铁矿石发运量近20%的环比增长，创下历史纪录。公司不仅在发运环节取得了显著成就，同时成功实现了年度成本下降目标，C1成本达到行业最低水平，全球竞争力进一步加强。长远来看，FMG将继续推进铁桥项目，扩大产能，预计未来继续保持增长态势。

淡水河谷：优化产品结构，提升产销效率

淡水河谷第二季度产量环比增长显著，创下自2019年以来的季度最高水平，但销量同比略有下滑，其主要原因在于经营策略调整，优先保障高品位产品供应及库存重建。公司通过优化生产与发运环节，为下半年实现年度目标打下坚实基础。

结论

总体而言，尽管2025年上半年受到极端天气影响，第二季度四大矿山的生产恢复明显，全年的行业产量有望继续保持增长。各大矿山在运营效率、项目推进和成本控制方面均有积极表现，显示行业整体恢复良好，未来市场将保持稳定供应格局。