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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对聚烯烃市场（包括LLDPE和PP）的近期行情进行了分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面。整体来看，市场呈现震荡偏强的态势，但部分品种仍面临压力。

主要观点分析

1. LLDPE市场

• 基本面：

  • 外盘原油价格夜间上涨，带动L盘面震荡偏强。
  • 当前聚烯烃整体利润处于低位但有所好转。
  • 供应端方面，12月初检修装置的重启时间不确定，对供应端形成一定支撑。
  • 下游限电政策有所放宽，但农膜需求仍偏弱，整体需求表现一般。
  • 两油库存处于中性偏高水平，仓单高位回落，显示市场去库压力有所缓解。
  • 乙烯CFR东北亚价格为1056美元/吨，维持稳定；LLDPE交割品现货价为9025元/吨，较前一交易日下跌25元，整体中性。

• 基差：

  • LLDPE主力合约2205基差为504元/吨，升贴水比例为5.9%，偏多。

• 盘面：

  • LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，显示短期偏强走势。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净多，且减多，表明市场多头力量有所增强。

2. PP市场

• 基本面：

  • 外盘原油价格上涨，带动PP盘面震荡。
  • 当前聚烯烃整体利润低位但有所好转。
  • 供应端检修较少，供应相对稳定。
  • 下游限电政策放宽，但整体需求一般，BOPP膜利润下行，显示下游压力。
  • 两油库存中性偏高，仓单高位回落，民营石化库存维持稳定。
  • 丙烯CFR中国价格为991美元/吨，维持稳定；PP交割品现货价为8130元/吨，较前一交易日上涨30元，整体中性。

• 基差：

  • PP主力合约2205基差为-33元/吨，升贴水比例为-0.4%，中性。

• 盘面：

  • PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，显示短期偏强走势。

• 主力持仓：

  • 主力持仓净空，且减空，表明市场空头力量有所减弱。

关键信息汇总

现货行情

期货盘面

库存及下游信息

总结

• LLDPE：基本面偏多，供应端存在不确定性，下游需求转弱但利润有所改善，库存中性偏高，基差偏多，主力持仓净多，整体偏强。
• PP：基本面中性，供应端相对稳定，下游需求一般，BOPP膜利润下行，库存中性偏高，基差中性，主力持仓净空，整体偏空。
• 市场整体呈现震荡格局，LLDPE略强于PP，投资者需关注后续政策变化及供需动态。