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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃市场早报，主要分析了聚烯烃（LLDPE与PP）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况。整体来看，市场受新冠新变种担忧影响，外盘原油价格出现一年来最大单日跌幅，导致聚烯烃期货盘面偏弱运行。成本支撑逻辑受到冲击，下游需求表现一般，库存维持中性水平，但部分指标显示偏空信号。

主要观点

1. 基本面分析

• LLDPE：因担忧新冠新变种，外盘原油价格大幅下跌，L盘面弱势运行。聚烯烃整体利润处于低位，原油大跌可能打破成本支撑逻辑。
• PP：同样受原油价格下跌影响，PP盘面偏弱。供应端检修减少，下游需求一般，但BOPP膜利润较好，整体市场情绪偏空。

2. 基差情况

• LLDPE：主力合约2201基差为525，升贴水比例6.1%，偏多。
• PP：主力合约2201基差为94，升贴水比例1.2%，偏多。

3. 库存变化

• 两油库存：均维持在67.5万吨，较前一周增加7万吨，库存水平中性。
• 仓单：LLDPE仓单高位回落，PP仓单维持高位，变化不大。

4. 盘面走势

• LLDPE：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• PP：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• LLDPE：主力持仓净多，减多，偏多。
• PP：主力持仓净空，减空，偏空。

关键信息汇总

现货行情

期货盘面

库存及下游

总结

聚烯烃市场整体偏空，主要受原油价格大幅下跌影响，成本支撑逻辑受到冲击。LLDPE与PP期货盘面均弱势运行，收盘价位于20日均线以下，显示市场情绪偏弱。LLDPE基差偏多，但库存高位回落，主力持仓净多，显示市场多头力量较强。PP基差同样偏多，但主力持仓净空，显示空头力量占优。下游需求整体一般，农膜利润较差，BOPP膜利润较好，但整体需求未明显改善。库存方面，两油库存维持中性，仓单变化不大，但进口利润持续走低，显示市场承压。总体来看，市场短期内面临较大的不确定性，需密切关注原油价格走势及政策变化。