20260109-国泰期货-PP_丙烯强于乙烯_一季度PDH检修预期较强_2页_547kb

2026年1月9日PP市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了2026年1月9日聚丙烯（PP）市场走势，指出PP价格强于乙烯，且一季度PDH（丙烷脱氢）装置检修预期较强，对市场形成一定支撑。报告从基本面跟踪、现货消息、市场状况分析、趋势强度等多个角度展开，为专业投资者提供市场判断依据。

基本面跟踪

期货价格

• PP2605合约昨日收盘价为6484元/吨，较前一日下跌0.03%，成交557,946手，持仓减少8,586手。

基差与价差

• 05合约基差：昨日为**-204元/吨**，较前日**-206元/吨**略有收窄。
• 05-09合约价差：昨日为**-52元/吨**，较前日**-54元/吨**有所改善。

现货价格

• 华北地区：昨日价格为6250元/吨，与前日持平。
• 华东地区：昨日价格为6280元/吨，与前日持平。
• 华南地区：昨日价格为6350元/吨，较前日上涨20元/吨。

现货市场动态

• 盘面震荡：市场整体呈现震荡态势，部分套利盘资源无法解套。
• 销售压力温和：现货销售压力不大，贸易商整体挺价意愿较强。
• 部分货源紧俏：针对部分紧俏牌号，贸易商报价小幅上涨。
• 年底需求疲软：年底需求难以持续提供弹性，买盘持续性存疑。
• 仓单维持高位：库存压力较大，市场流动性未明显改善。
• 美金市场稳定：海外PP美金市场价格保持稳定，海外供应商对华报盘热情不高。
• 下游采购谨慎：下游企业采购意愿依然谨慎，交投氛围未明显改善。

市场状况分析

成本端

• 原油与丙烷价格偏强：成本端支撑增强，原油及丙烷价格表现偏强。
• 烯烃估值分化：PE（聚乙烯）内外及上游利润估值高于PP，显示PP成本端相对弱势。

供应端

• 无新投产：2605合约前无新增产能，供应端维持稳定。
• 存量供需博弈加剧：市场供应与需求之间的博弈持续，价格缺乏明显推动。

需求端

• 下游新单跟进转弱：下游需求表现疲软，新单跟进力度减弱。
• 采购意愿谨慎：工厂采购态度依然谨慎，市场整体需求偏弱。

PDH装置检修预期

• PDH利润维持低位：PDH利润处于深度亏损状态，装置检修预期增强。
• 华南检修较多：华南地区多套PDH装置给出检修信号，对丙烯供应产生影响，进而支撑PP价格。
• 关注边际变化：PDH装置的边际调整将对市场产生重要影响，需重点关注。

趋势强度

• PP趋势强度：0，表明当前市场趋势不明显，价格可能在震荡中寻找方向。

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