20250208-中泰期货-烧碱周报_烧碱企业大幅累库_现货价格窄幅波动_20页_1mb

本周烧碱市场周报（2025年2月8日）由中泰期货股份有限公司发布，分析师刘田莉对烧碱基本面进行分析。核心价格方面，山东地区32%液碱价格稳在1010元/吨（折百价3156元/吨），50%液碱价格为1630元/吨（折百价3260元/吨），片碱价格3950元/吨，窄幅波动；节后库存上升明显。供给端，20万吨及以上烧碱企业产能利用率环比增长4%，检修计划可能导致产量小幅下滑，关注液氯倒贴影响。需求端，春节物流停滞造成企业累库，下游复工缓慢，短期32%碱需求偏弱，但高浓度碱受出口订单支撑，价格高位震荡。库存数据表明，全国20万吨及以上企业库存猛增至4505万吨，环比和同比大幅提升，创下新高。逻辑观点认为，春节前价格涨幅源于氧化铝需求超预期和外贸订单良好；节后累库和需求未恢复，压制了进一步上涨动力；供给维持高位，若液氯持续倒贴，注意装置降负风险。其他因素包括注册仓单对盘面的压制，需关注山东下游氧化铝厂采购价变化，短期盘面波动偏弱，等待非铝需求恢复。风险包括宏观情绪和采购价上涨。

本报告仅作参考，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。