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市场指数概览

核心内容总结

国内市场动态

1. 制造业PMI回升
   2018年3月中国官方制造业PMI为51.5%，较上月上升1.2个百分点，制造业呈现稳中有升的发展态势。大型企业PMI为52.4%，中、小型企业PMI分别为50.4%和50.1%，均位于临界点之上。生产指数和新订单指数均高于临界点，显示市场需求扩张加快。

2. 证监会政策调整
   证监会拟修改首次公开发行上市管理办法，明确支持创新企业在境内发行股票或存托凭证。试点企业可不适用部分原有条件，如净利润要求和未弥补亏损限制，旨在提升资本市场对创新企业的支持力度。

3. 对美加征关税
   中国对美国128项进口商品加征关税，其中水果及制品加征15%，猪肉及制品加征25%。此举是对美国232措施的回应，旨在平衡贸易损失。

国际市场动态

1. 英国经济增长放缓
   英国2017年全年经济增长1.8%，较2016年略有下降。服务业保持增长，但农业和建筑业出现萎缩，家庭消费增速降至自2011年以来最低。

2. 俄罗斯驱逐23国外交官
   俄罗斯以数量对等原则驱逐23国驻俄外交人员，作为对这些国家驱逐俄外交官的回应，尤其针对英国指控俄方涉毒事件。

行业趋势与机会

1. 折叠手机成为新风口
   折叠手机技术逐渐成熟，预计2020年柔性OLED占比将提升至62%。OLED柔性膜材料产业链将受益，如时代新材和新纶科技已实现相关产品量产或供货。

2. 云计算市场快速增长
   全球云计算市场预计2019年达1410亿美元，中国增速达46%。微软重组加码云计算，联想聚焦边缘计算，相关企业有望在这一领域受益。

3. 边缘计算前景广阔
   随着5G推进，边缘计算市场将持续增长。预计到2020年，超过500亿终端将接入网络，其中50%以上数据需在边缘侧处理。

4. 肿瘤治疗新工具出现
   中国科学家发现可用于肿瘤免疫治疗的新多肽序列，预计全球多肽类药物市场将在2018年达254亿美元。

5. 广深港高铁试运行
   高铁香港段试运行，预计第三季度开通。将促进粤港澳大湾区经济融合，预计年均客流量达5000万人次。

公司动态

1. 天际股份
   由于六氟磷酸锂价格下调，公司一季度净利润预计下降70%-90%。

2. 辽宁成大
   新华联控股增持公司股份至5%，并计划在未来12个月内继续增持不低于1000万股。

3. 德豪润达
   公司一季度净利润预计增长76.90%-123.10%，受益于LED芯片产能释放。

主要观点

• 市场情绪：受贸易战影响，欧美及亚太股市下跌，但国内PMI回升，市场情绪有所缓和。
• 政策支持：证监会推动创新企业试点，优化发行条件，支持高新技术产业和战略性新兴产业。
• 行业机遇：折叠手机、云计算、边缘计算等新兴领域潜力巨大，相关产业链企业有望受益。
• 公司业绩：部分企业因行业波动出现业绩下滑，也有企业因产能释放和市场需求增长实现业绩提升。

关键信息

• 贸易战：美国对华加征关税，中国反制措施出台，市场避险情绪升温。
• PMI数据：3月中国制造业PMI回升至51.5%，显示经济稳中有升。
• 政策动向：证监会优化创新企业上市条件，推动资本市场改革。
• 行业趋势：云计算、边缘计算、多肽药物、高铁互联互通等成为重点发展方向。
• 公司表现：部分企业因行业因素出现业绩波动，部分受益于政策和技术发展。

投资评级定义

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价涨幅超过沪深300指数20%
  • 推荐：预期未来6-12个月内，股价涨幅介于10%-20%之间
  • 中性：预期未来6-12个月内，股价变动介于-10%至10%之间
  • 回避：预期未来6-12个月内，股价跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上
  • 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现与沪深300指数持平
  • 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

研究团队简介

• 丁俭：中国中投证券财富研究部研究总监，首席分析师，擅长金融衍生品、封闭式基金、市场估值研究。
• 李晓红：中国中投证券财富研究部研究员，拥有16年证券从业经验。
• 刘中华：高级投资顾问，专注于电子信息、医药医疗及新能源汽车领域。
• 赖勇全：投资顾问，深圳大学金融学硕士，2010年加入中国中投证券。

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