20240707-广发期货-油脂期货周报_市场预计后续油脂供应或阶段性偏紧_41页_3mb

【油脂期货周报分析总结】

作者：王泽辉
投资咨询资格：Z0019938
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一、市场展望

• 整体概况：预计未来阶段油脂供应趋紧，国内外基本面分化的可能性提升，建议关注天气、库存及备货节奏变化。
• 豆油：国内需求偏弱，出口依赖国际市场；短期维持震荡偏弱运行，长期关注中秋备货及北美天气。
• 棕榈油：主产地区天气扰动，库存压力增加，预计中长期跟随国际油脂反弹。

二、豆油分析

• 国际动态：美豆优良率提升支撑美豆油价，但国内进口压榨节奏影响终端需求。
• 基本面：库存高位，终端消费清淡；重点关注出口及大豆到港节奏。
• 价格走势：短期区间震荡，支撑位7800元/吨，上方区间8000元/吨。
• 策略：震荡市参与者轻仓操作，关注爆发行情。

三、棕榈油分析

• 国际基本面：印尼、马棕库存下降，但后期产量回升预期；印度进口增幅显著，基本面边际走弱。
• 价格走势：短期波动明显，下方支撑7700-7800元/吨，中长期预期供应趋紧反弹。
• 策略建议：等待阶段性低点介入，震荡格局中逢支撑做多。

四、全球供需形势

• 平衡表变化：2024/25年度全球植物油库存略有减少，但需关注产区天气变化。
• 市场情绪：阶段性预期供需收紧推升油脂价格，但终端实际需求仍有限。
• 数据监测：MPOB报告发布前波动加剧，行情依赖宏观及资金预期。

五、关键数据与图表简述

• 全球库存及产量：豆油库存略减，棕榈油库消比波动。
• 天气情况：印尼、马来西亚降水对产出有干扰。
• 交易数据：基差趋弱，近月贴水远月升水。

六、报告信息

数据来源：Wind、油世界、USDA、钢联、彭博
发布机构：广发期货发展研究中心

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