韩国央行-韩国经济展望（2025年5月）（英）_54页_5mb

韩国经济展望报告（2025年5月）

本文为韩国央行（Bank of Korea）发布的2025年5月经济展望报告，主要内容涉及宏观经济环境分析、增长与通胀预测、风险评估及政策建议。

经济增长预测

2025年韩国国内生产总值（GDP）增长率预计仅为0.8%，显著低于2月预测的1.5%。增长乏力主要由国内需求复苏延迟以及贸易环境恶化导致。半导体和制药业面临额外10%的关税政策冲击，进一步加剧了不确定性。预计2026年经济增长将小幅回升至1.6%，但仍面临全球贸易摩擦的持续影响。

通胀展望

消费者价格指数（CPI）通胀预计在2025年保持在1.9%，与2月预测一致。核心通胀略有上升至1.9%，反映出服务价格上涨压力。尽管全球油价下跌和低需求带来下行压力，但部分食品和服务价格上涨仍维持通胀在温和水平。

贸易状况

贸易逆差预计进一步扩大，2025年可能达到820亿美元。美国加征关税是主要压力来源，尤其是对半导体和汽车等出口关键行业的打击尤为显著。韩国需通过多元化出口市场和刺激内需来应对这一挑战。

就业情况

就业增长预计达到12万人，略高于2月预测的10万人。公共部门和医疗福利行业的就业增长强劲，而建筑业和制造业岗位持续减少。低薪临时工作增加，劳动力市场质量有所下降。

主要风险因素

1. 贸易摩擦：美国关税政策的不确定性是最主要风险，可能进一步打击出口和经济增长。
2. 全球经济放缓：主要经济体增长乏力及贸易谈判结果不确定，将影响韩国出口的表现。
3. 金融稳定性：尽管短期内有所缓解，但全球金融市场的波动可能对韩国经济流动性构成挑战。

报告结论

尽管面临外部不确定性，韩国央行仍认为国内经济政策能缓解部分压力。补充预算和利率调整预计将对国内需求产生积极影响。然而，若贸易摩擦持续升级或全球经济出现大幅放缓，韩国经济增长和通胀前景可能面临新的挑战。

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