20210628-华创证券-光伏行业跟踪点评_产业链价格企稳回调_行业需求有望迎来拐点_3页_559kb

光伏行业跟踪点评总结

核心内容

本周光伏产业链价格呈现企稳回调态势，各环节价格博弈逐渐明朗，行业需求拐点或将到来。主要环节包括硅料、硅片和电池片，其价格变动趋势为：

• 硅料：单晶致密料成交均价维持在206元/千克，价格与上周持平，已从高点小幅回调。由于新产能尚未释放，硅料价格短期内仍有支撑，预计下周将进入新一轮长单议价和签单阶段。
• 硅片：G1硅片价格小幅下降0.06元/片，成交均价4.85元/片。其他尺寸价格持平，部分厂商下调报价约0.08元/片，但整体仍维持在5元/片以上。硅片价格开始分化，大厂价格相对坚挺，部分厂商报价松动。
• 电池片：M6、M10、G12单晶电池片价格连续两周小幅下降，成交均价在1.03元/W。下游组件企业仍以观望为主，市场整体成交较少，电池片价格受库存水平影响较大。

主要观点

1. 产业链价格博弈进入关键阶段：硅料、硅片和电池片价格均出现回调，但硅料因新产能释放有限，价格仍有支撑，硅片价格分化，电池片价格受库存影响显著。
2. 需求拐点将至：下游负反馈至上游各环节的逻辑逐步验证，硅片企业开工率下调，电池片企业减产，市场开始进入价格博弈的收尾阶段。
3. 投资建议：建议关注光伏板块，重点推荐以下几条主线：
   • 一体化组件企业：如隆基股份、晶澳科技、天合光能，受益于原材料成本下降带来的盈利修复。
   • 逆变器环节：如阳光电源、锦浪科技、固德威，受产业链价格波动影响较小。
   • 光伏辅材领域龙头：如福斯特、福莱特。
   • 受益于新技术变革的公司：如迈为股份、捷佳伟创，有望带来增量需求。

关键信息

• 风险提示：全球光伏装机量不及预期，或硅料价格波动不及预期。
• 行业数据：截至2021年06月28日，光伏行业股票家数为213只，总市值约39,716.89亿元，流通市值约31,272.72亿元。
• 相对指数表现：过去1个月、6个月、12个月的相对表现分别为0.0%、0.28%、44.55%。
• 分析师团队：彭广春为组长、首席研究员，殷晟路为助理研究员，团队背景涵盖动力电池系统、证券研究等领域。
• 销售通讯录：提供北京、广深、上海机构销售部及私募销售组的详细联系方式。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明与免责声明

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