20230614-安信证券-家电_扫地机景气复苏初现端倪_15页_1mb

行业概况：安信证券报告指出，扫地机行业景气度初现复苏迹象，国内市场普及率约5%，潜在市场规模可达约700亿元；海外市场规模48亿美元，长期需求待恢复。产品升级是驱动因素，国内618线上销量YoY+8%，自清洁扫地机均价小幅下降，销量温和增长。国内行业增速转正，长期依赖功能迭代和性价比提升。

国内分析：扫地机内销经历平台期后恢复，2023年618线上销量同比增长8%。非自清洁扫地机销量反弹明显，得益于基数下降和低价策略。厂家如科沃斯和石头推出新品功能升级，促进销量扩张。渠道上，抖音和线下销售占比提升，科沃斯2022线下收入YoY+78%。

海外动态：海外市场因宏观因素增速放缓，2022年搜索热度YoY-2%。尽管短期承压，但预计长期普及率提升空间大，中国企业（如科沃斯、石头）竞争力增强，正向海外扩张。

投资建议：推荐科沃斯和石头科技，PE估值处于2020年以来低位，等待景气复苏弹性。短期行业增速逐步恢复，长期市场空间可观。

风险因素：海外经济恶化可能抑制出口收入；行业竞争加剧，影响盈利能力；预测结果或受外部环境变化影响。