20251230-东亚期货-软商品日报_6页_1mb

详细总结

一、白糖市场分析

核心内容

白糖市场近期呈现震荡走势，ICE原糖上涨空间受限，而郑糖则维持横盘状态。市场基本面受国际供需格局影响，主要因素包括印度出口配额低于预期、巴西产量预期减少、泰国种植结构调整及国内进口减少等。

主要观点

• 国际糖市：印度出口配额低于预期，且出口可能性较低，抑制了原糖价格上涨动力。巴西虽出口同比增加，但产量预期减少，对市场形成一定压力。泰国因病害影响，种植结构发生调整，也对市场产生负面影响。
• 国内糖市：国内进口减少，短期内反弹力度有所衰减。郑糖主力合约价格小幅上涨，但整体趋势仍偏震荡。
• 价差分析：白糖1-5价差为12，5-9价差为-12，显示市场对远月合约的预期较为分化。1-5价差较上周有所扩大，而5-9价差则有所收窄。
• 基差情况：南宁与昆明的基差均显示为正值，但周内有所回落，表明现货价格与期货价格之间的差距在缩小。

关键信息

• 郑糖主力收盘价：SR01为5271，SR03为5258，SR05为5258，SR07为5272，SR09为5275，SR11为5274。
• 日内涨跌幅：SR01上涨0.11%，SR03上涨0.04%，SR05上涨0.1%，SR07上涨0.13%，SR09上涨0.19%，SR11上涨0.36%。
• 周内涨跌幅：SR01上涨0.29%，SR03上涨1.70%，SR05上涨2.00%，SR07上涨2.2%，SR09上涨2.31%，SR11上涨2.35%。
• 基差：南宁-SR01为95，昆明-SR01为-45；南宁-SR05为107，昆明-SR05为-33；南宁-SR09为95，昆明-SR09为-45。
• 进口价格：巴西配额内进口价为4127，配额外为5231；泰国配额内进口价为4174，配额外为5293。

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二、棉花市场分析

核心内容

棉花市场短期内受新年度供需偏紧及产量下滑预期影响，市场情绪偏强。但政策调整的不确定性及下游走货放缓对价格形成压制，棉纱跟涨乏力，纱厂利润受到挤压。

主要观点

• 市场情绪：新年度供需偏紧及明年产量下滑预期支撑棉价上涨，但政策调整的不确定性导致市场观望。
• 价格走势：棉花价格强势上涨，棉纱价格则相对疲软，棉纱流通放缓，纱厂开机率小幅下滑。
• 价差分析：棉花01-05价差为35，05-09价差为-185，09-01价差为150，显示市场对远月合约的预期较为分化。内外棉价差为2609，内外纱价差为-70，表明内外棉价差扩大，可能影响进口纱的替代。
• 期货价格：棉花01收盘价为14610，05为14560，09为14730；棉纱01为20125，05为20640，09为0（下跌100%）。

关键信息

• 棉花期货价格：棉花01为14610，05为14560，09为14730。
• 棉纱期货价格：棉纱01为20125，05为20640，09为0。
• 价差：棉花01-05为35，05-09为-185，09-01为150；花纱价差为6085，内外棉价差为2609，内外纱价差为-70。
• 基差：棉花主力基差为1106，周内上涨324。
• 仓单及有效预报总量：郑棉仓单及有效预报总量有所变化，需关注政策端及下游订单情况。

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三、苹果市场分析

核心内容

苹果市场当前处于季节性调整阶段，晚富士库存货源成交缓慢，交易多按需进行。预计短期价格将低位震荡，关注节前下游采购情况。

主要观点

• 市场情况：晚富士库存货源整体成交不快，交易多按需进行，客商调货补货已基本结束。陕西出货氛围不旺，山东出货以外贸渠道调小果为主。
• 价格走势：苹果期货价格呈现分化趋势，AP01上涨0.74%，AP03上涨0.36%，AP04上涨0.51%，AP05上涨0.4%，AP10上涨0.83%，AP11上涨0.74%，AP12下跌0.01%。
• 价差分析：AP01-05价差为424，AP05-10价差为1056，AP10-01价差为-1480，显示市场对远月合约的预期较为分化。
• 基差情况：苹果主力合约基差为41，周内大幅下跌224.24%，表明现货价格与期货价格之间的差距扩大。

关键信息

• 苹果期货收盘价：AP01为9658，AP03为9315，AP04为9239，AP05为9200，AP10为8174，AP11为7997，AP12为8052。
• 日内涨跌幅：AP01上涨0.74%，AP03上涨0.36%，AP04上涨0.51%，AP05上涨0.4%，AP10上涨0.83%，AP11上涨0.74%，AP12下跌0.01%。
• 周内涨跌幅：AP01上涨0.09%，AP03上涨0.1%，AP04下跌0.09%，AP05下跌0.33%，AP10下跌0.17%，AP11上涨0.14%，AP12下跌0.15%。
• 价差：AP01-05为424，AP05-10为1056，AP10-01为-1480；主力基差为41，周内下跌224.24%。
• 库存情况：全国苹果冷库库存、陕西及山东苹果冷库库存均有所变化，需关注后续库存变化及下游采购情况。

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四、红枣市场分析

核心内容

红枣市场当前处于新枣采收尾声，预计短期价格将低位震荡，关注节前下游采购情况。中长期来看，国内新年度红枣整体供需偏松，价格仍将承压运行。

主要观点

• 市场情况：新枣采收基本完成，短期价格维持低位震荡，需关注节前采购情况。
• 价格走势：红枣期货月差显示为正值，但整体趋势偏弱。
• 产区价格：新疆红枣主产区价格走势显示为震荡，主销区一级灰枣批发价格维持稳定。

关键信息

• 红枣期货月差：01-05为424，05-09为1056，09-01为-1480。
• 新疆红枣主产区价格走势：显示为震荡，主销区一级灰枣批发价格稳定。

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