20240414-创元期货-玻璃周报_整体产销较好_但环比逐渐转弱_19页

玻璃周报分析总结

一、本周回顾

1. 供应端：全国浮法玻璃日产量达1744万吨，行业开工率84%（降0.74%）。厂库压力有所缓解，但库存总规模仍较高。
2. 需求端：深加工企业订单天数回升至123天（降0.6天），终端需求环比改善，但仍需观察持续性。
3. 利润与成本：
   • 不同燃料利润分化：天然气（-3元/吨）、煤制气（+16元/吨）、石油焦（-41元/吨）。
   • 纯碱、煤炭等成本支撑下降，但企业利润仍总体高位。

二、市场展望

1. 价格与区域：沙河地区现货价1549元/吨，厂家价1617元/吨，区域价差中外围市场带动明显，湖北降价出货较强。
2. 库存压力：除华北、东北外，多数地区库存仍居高，关注跨区域拉动需求的可能性。
3. 供需平衡：供应高位叠加备库需求，长期空配逻辑主导，但需警惕真实需求能否突破123万吨/周阈值。
4. 风险关注点：房地产竣工持续疲软（1-2月降幅显著），强力需求恢复仍待观察。

三、核心观点

当前现货成交活跃，期货贴水修复偏慢。判断中短期反弹仍需实需支撑，投机补库持续性存疑。若政策或终端需求无法超预期，空头逻辑有望延续。