20240329-华安证券-云天化-600096.SH-全年业绩符合预期_持续巩固资源优势_4页_397kb

公司发布2023年年报，全年营业收入6906亿元，同比下降83%，归母净利润452亿元，同比下降249%。四季度业绩有所好转，扣非净利润同比上升16%。主营产品销量大幅增长，但市场价格下滑导致利润下滑，尿素等产品价格大幅下跌。预计2024年磷矿石价格将维持高位，支撑下游产品价格。政策支持磷资源高效利用，公司并购磷矿资源，巩固资源优势。公司推进产业转型，加速磷氟资源开发利用，产能逐步释放。预计2024-2026年营业收入和利润稳步增长，给予“增持”评级，PE分别为7、7、6倍。风险包括原材料成本上涨、宏观经济波动、产能释放不及预期等。财务数据显示公司毛利率、ROE等指标有所下降，但长期看好。