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焦煤和焦炭期货市场分析总结

报告发布时间：2024年5月30日

焦煤（JM）短期与中期策略

• 策略：逢低做多

• 核心逻辑：

  1. 供应端扰动：山西煤矿安检政策的不确定性及复产信号（如夜班生产传闻）引发市场对焦煤供应恢复的担忧，但目前实际供应并未显著增加，建议谨慎看待回调行情。
  2. 需求端表现：铁水产量虽略有下降，但钢厂复产预期较强，叠加楼市政策利好和出口韧性，市场对需求前景保持乐观。
  3. 基本面判断：焦煤供应难以恢复至同期水平，多空因素交织导致价格宽幅震荡，可关注回调后的入场机会。

• 价格走势：短期及中期均判断为震荡偏强，建议投资者关注日内及中期走势，逢低布局。

焦炭（J）短期与中期策略

• 策略：逢低做多

• 核心逻辑：

  1. 供需博弈激烈：焦炭首轮降价已落地，焦企利润收窄，市场博弈重心转向需求端。钢厂复产虽接近尾声，但剩余增发国债项目和钢材出口韧性提供支撑。
  2. 供应端数据：焦化厂产量微增，钢厂铁水产量小幅下降，供需两端基本企稳，短期走势区间震荡。
  3. 成本压力：焦煤供应预期增加对焦炭形成一定压力，但需求端支撑使焦炭维持震荡运行，短期上行驱动减弱需警惕波动。

• 价格走势：短中期均判断为震荡偏强，建议投资者短期观望，中长期关注需求变化。

风险提示

• 市场宏观预期（如政策变动、全球经济环境）可能影响商品期货表现。
• 期货操作须谨慎，严格控制仓位，严格阅读免责条款。

总结备注：
以上分析基于焦煤和焦炭的供需数据、政策动态及市场情绪，投资者需结合自身风险承受能力和市场变化灵活决策，注意风险控制。