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中原证券·财经晨报专题分析（2024年7月8日）

核心观点

1. 多元利好因素共振，A股震荡企稳，市场回升基础稳固
2. 基础设施改造与科技创新主线：设备更新、AI、半导体、新材料
3. 市场估值修复：多个板块处于历史低位，政策支持释放积极信号

主要看点

1. 宏观策略：

   • 上证指数平均市盈率12.67倍，创业板26.97倍，估值仍处于较低区域
   • 地产销售改善、汽车消费环比回升、入境人数增加提振消费
   • 央行签订债券借入协议防范利率过低，政策工具箱充足
   • 美联储9月首次降息概率上升，降息预期主导市场情绪

2. 行业结构亮点：

   • 成长板块：新材料、半导体、通信、电子板块表现强劲
   • 消费板块：食品饮料股跑赢大盘，受益消费升级趋势
   • 防御性板块：黄金、电力、公用事业受避险资金青睐

3. 结构性投资机会：

   • AI相关领域：智能算力
   • 新能源车：自主品牌崛起，混动技术优势持续放大
   • 半导体：政策加码，国产化进程加速
   • 设备更新周期：智慧工程机械、光伏产业升级加速

关注方向

1. 具备技术优势的成长型企业：半导体材料、电子元器件、光刻胶、AI算法龙头
2. 国产替代确定性高的细分龙头：工业软件、国产操作系统、低碳冶金技术
3. 估值修复机会：新能源板块、黄金珠宝、农业种业
4. 中国特色科技创新路径：量子科技、人形机器人、脑机接口

风险提示

地缘政治风险、全球通胀反复、行业产能过剩、监管政策变动
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本报告内容源自：中原证券股份有限公司晨会聚焦（2024年7月8日）