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年内单晶硅价格走高，下游光伏建设仍可消化—绿色能源上市公司周报总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部发布，时间2022年3月27日，分析师孙灿。报告分析了本周绿色能源行业整体表现，重点关注光伏和风力发电板块的市场动态、政策支持以及企业动向，同时对相关风险进行了提示。

主要观点

1. 市场表现

• 行业指数下跌：本周光伏指数下跌4.09%，风力发电指数下跌4.53%。
• 上证综指与深成指：分别下跌1.19%和2.08%。
• 光伏板块：
  • 涨幅前五的公司：安彩高科（8.8%）、山煤国际（8.3%）、奥特维（7.6%）、首航高科（4.9%）、浙江新能（3.7%）。
  • 跌幅前五的公司：上机数控（-16.3%）、迈为股份（-12.1%）、天合光能（-11.2%）、金开新能（-10.7%）、阳光电源（-10.2%）。
• 风力发电板块：
  • 涨幅前五的公司：吉鑫科技（6.95%）、新天绿能（2.67%）、大连重工（0.52%）、双一科技（-0.48%）、时代新材（-1.13%）。
  • 跌幅前五的公司：日月股份（-15.44%）、恒润股份（-10.85%）、金开新能（-10.74%）、阳光电源（-10.22%）、天顺风能（-9.99%）。

2. 单晶硅价格上调

• 隆基股份上调价格：本周隆基股份全线产品价格上调1.8%-1.9%。
• 价格变动：
  • P型M6 165μm厚度（166/223mm）：¥5.55，上调1.8%。
  • P型158.75/223mm 165μm厚度：¥5.35，上调1.9%。
  • P型M10 165μm厚度（182/247mm）：¥6.70，维持不变。
• 市场分析：
  • 单晶硅片价格持续上涨，与去年十一月降价趋势相反。
  • 上游硅料供需偏紧是涨价主因，下游国企大型光伏项目仍具备较强的价格容忍度。
  • 各省市“十四五”绿色能源规划陆续出台，预计下游需求将持续增长。
  • 硅片企业已与硅料供应商签订长协，硅料供给有望缓解，原材料价格稳定后硅片可能降价放量，推动光伏度电成本下降。

3. 储能政策利好

• 《“十四五”新型储能发展实施方案》发布：
  • 国家能源局、发改委联合发布，聚焦六大方向，推动新型储能与电力系统融合。
  • 政策支持用户侧储能，对家庭储能和分布式供能系统形成利好。
  • 鼓励电化学储能企业，看好其业绩增长潜力。

4. 行业数据跟踪

• 全国电力工业数据：
  • 截至2022年2月底，全国发电装机容量约23.9亿千瓦，同比增长7.8%。
  • 风电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长17.5%。
  • 太阳能发电装机容量约3.2亿千瓦，同比增长22.7%。
• 国际动态：
  • 德国梅尔海上风电场发电量创新高，累计清洁电能达69.7亿千瓦时。
  • 福建省发布实施方案，推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展。
  • 上塔马克西水电站全面投产，装机容量456兆瓦。
  • 灵川风电公司取得南宁市兴宁区整区屋顶分布式光伏开发权。
  • 国家能源局南方监管局发布电力并网和辅助服务管理细则，提高储能参与调峰的补偿。

5. 公司公告

• 锦浪科技：实际控制人计划减持不超过5.97%的股份。
• 银星能源：2021年实现营业收入13.59亿元，净利润21.60亿元，新能源发电装机容量达146.68万千瓦。
• 振江股份：5%以上股东减持计划提前终止。
• 新天绿能：2021年实现营业收入159.85亿元，净利润27.12亿元，发电量同比增长35.66%。

关键信息

• 单晶硅价格持续上涨，主要受上游硅料供需偏紧影响。
• 下游光伏建设需求仍强劲，国企项目具备较强价格容忍度。
• 政策利好储能板块，特别是用户侧储能，推动电化学储能企业发展。
• 行业装机容量快速增长，风电、太阳能分别同比增长17.5%和22.7%。
• 公司层面，部分企业公告减持或业绩表现，反映市场波动与行业发展趋势。

风险提示

• 宏观经济恢复低于预期。
• 减排政策变动风险。
• 原材料价格波动风险。

评级信息

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

公司背景

• 川财证券：成立于1988年，现由华电集团资本控股等多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，提供专业研究、咨询及投资解决方案。

重要声明

• 本报告仅供客户使用，未经许可不得传播或引用。
• 报告基于公开信息编制，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。
• 投资者应自行咨询专业顾问，谨慎决策。

图表目录

• 图1：指数涨跌幅表现
• 图2：本月行业涨跌幅表现
• 图3：光伏板块个股涨跌幅排名
• 图4：风力发电板块个股涨跌幅排名
• 图5：三元前驱体价格变动
• 图6：磷酸铁锂电解液价格变动