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新湖农产（白糖）周报

一、行情回顾

本周内盘主要在上周五异动后进行修复。截至2024年4月6日，国际ICE原糖期货主力合约收盘报价2194美分/磅，郑糖期货主力合约收盘报价6598元/吨。

二、基本面分析

1. 国际方面

• 巴西：2023/24榨季累计产糖量同比增幅显著，24/25榨季预计因干旱减少，但因原糖优势产量仍处高位，24/25榨季食糖产量预估在4050-4150万吨。出口数据强劲。
• 印度、泰国：印度产量预估上调至3400万吨，关注乙醇转化政策。泰国甘蔗入榨量同比下降，产糖量下滑。

2. 国内方面

• 生产与库存：广西、云南糖厂收榨进度加快，全国食糖库存偏低。23/24榨季总产糖量预计约1000万吨。
• 政策展望：国内24/25榨季产量同比小幅增加预期利空；进口配额政策或缓解供应紧张。

三、观点与展望

• 短期：国内低库存博弈价格支撑，关注6500-6800元/吨区间；国际原糖关注20-235美分/磅窄幅震荡。
• 中长期：全球食糖供应宽松预期增强，维持逢高沽空的看法。

四、风险提示

市场情绪波动明显，需关注巴西榨季进展、国内采购节奏变化及进口动态。