20220320-华龙期货-贵金属周报_黄金看多热情降温_短期内仍受避险需求主导_10页_906kb

报告摘要

本周黄金市场经历了较大的波动，主要受地缘政治局势和美联储加息预期的影响。尽管黄金期货遭遇了自去年11月以来的最大单周跌幅，但金价仍保持在1900美元上方，显示出市场对黄金的避险需求依然强劲。整体来看，黄金市场情绪在不确定性中有所降温，但避险需求仍是短期主导因素。

黄金价格走势：
- COMEX 4月黄金期货本周累计下跌2.8%，创2021年11月26日以来的最大单周跌幅。
- 周三美联储加息25个基点后，金价一度跌破1900美元，但随后在鲍威尔讲话后反弹。
- 周四乌克兰和俄罗斯官员否认和平协议接近达成，黄金价格延续反弹。
美联储政策立场：
- 联储主席布拉德和理事沃勒均表现出鹰派立场，支持进一步加息。
- 布拉德主张加息12次，以对抗通胀；沃勒认为应考虑在下一次会议上加息50个基点，并建议尽快开始缩表。
- 尽管本周仅加息25个基点，但市场预期未来将有更激进的加息步伐。
市场情绪变化：
- 风险情绪因乌克兰局势缓和而有所上升，导致黄金价格承压。
- 投资者对美联储是否将加息6次仍存疑，这与当前4.3%的通胀预期不符。
技术面分析：
- 黄金技术面出现看跌信号，金价跌破20日均线，并跌破50水平的RSI，表明卖方主导市场。
- 短期支撑位在1920美元（50%斐波那契回档位），若跌破则可能测试1900美元和1875美元。
- 若金价回升至1950美元上方，则可能面临1975美元和2000美元的阻力。
白银市场表现：
- 期银本周下跌3.92%，跌破25.05美元，可能进一步下探至24.20美元。
- 若白银突破25.50美元，则可能上探25.95美元和27.00美元的目标。

CFTC持仓数据：
- 截至3月9日至3月15日当周，黄金投机性净多头头寸减少12600手，降至261788手，为近一个月新低，显示投资者对黄金的看多热情降温。
- SPDR黄金ETF持仓量在3月17日为1073.44吨，较一周前略有增加，但未突破1000吨的高点。

CFTC持仓数据：
- 白银投机性净多头头寸减少743手，至51554手，表明投资者对白银的看多意愿有所下降。
- iShares白银ETF持仓量为17046.92吨，较上周略有上升，但安硕白银ETF(SLV)持仓量减少69吨至16511吨。

地缘政治因素：
- 乌克兰战争仍是推动大宗商品价格的重要因素，短期内黄金价格将受避险需求影响。
- 若谈判取得进展，金价可能面临新的卖压。
美联储政策：
- 市场仍需消化美联储新的鹰派立场，未来加息节奏和缩表计划将影响金价走势。
- 联储官员对通胀控制的表态增强了市场对加息的预期。
下周重要事件：
- 俄罗斯与乌克兰代表团将于下周周一举行线上谈判，可能影响市场情绪。
- 美国将发布2月耐用品订单和Markit制造业PMI数据，以及3月密歇根大学消费者信心指数终值。
- 纽约联储主席威廉姆斯将就货币政策发表讲话，关注其对市场的影响。

黄金：
- 突破上行趋势线，跌破20日均线，RSI跌破50，技术面看跌。
- 支撑位：1920美元、1900美元、1875美元。
- 阻力位：1950美元、1975美元、2000美元。
白银：
- 突破25.05美元，可能进一步下探至24.20美元。
- 若突破25.50美元，可能上探25.95美元和27.00美元。