20240713-国盛证券-2024年医药中期策略_医药新周期_十大判断2024H2更新__49页_5mb

医药新周期分析报告重点总结了2024年下半年的选股框架和投资机会。核心观点是医药行业进入分化新周期，Q3可能迎来反弹。主要判断包括：院外刚需产品（如老龄化相关需求）将长期受益，院内创新药将进入兑现期，关注商业化快速放量的大单品；医药集中度提升，Pharma企业强者恒强，CRO类似；海外趋势（如减肥、NASH、AD）带动相关产业链景气度提升；创新药国际化合作增多，资本与产业共振；医疗器械出海成为第二成长曲线；国企改革深入推进，竞争力提升；Q3部分院内公司业绩有望同比高增；医疗设备更新政策推动下半年设备需求回升。

总结内容强调在总量控制和主动支付背景下，选择具有产业趋势支撑和特定节奏机会的标的。推荐关注老龄化相关产品、创新药兑现企业、械企出海、国企标的等。同时，提醒政策风险和行业增速不确定性。

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