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川财证券研究报告摘要

一、国常会与政策动态
国常会提出要大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，支持科技型企业境内外上市，鼓励社会资本参与并购基金设立，促进创投行业良性循环。同时，推动国资成为长期资本，完善相关政策，夯实制度基础，落实资本市场改革举措。

二、川财证券研究观点

• 市场方面：9月18日上证指数走强，创业板指小幅回落，两市成交4817亿元。央行开展5682亿元7天期逆回购操作，保持流动性合理充裕。建议关注估值偏低、财务良好的方向。
• 宏观动态：2024年1-8月出口同比增长46%，8月单月增长87%，超出预期，主要受益于半导体行业周期性上行、天气因素（台风推迟出口）和地缘政治因素（贸易壁垒促使提前出口）。预计外需放缓和贸易摩擦短期扰动出口，但相关保稳提质政策显效后，出口韧性仍将存在。
• 贸易伙伴与产品：东盟、欧盟、美国为我前三大贸易伙伴；电子产品和交通运输设备出口增速居高。

三、出口与制造业分析

• 出口增长与因素：全球制造业复苏、天气因素、美元汇率升高、国际贸易格局调整等综合影响2024年8月出口数据。
• 半导体行业与光伏：光伏产业中N型棒状硅、单晶致密料等价格稳中有涨，头部企业涨价意愿较强。半导体行业设备交付额预计突破400亿美元，显示设备投资增长空间。
• 外贸与政策：预计美联储9月降息50个基点概率为64%，降息25个基点概率为36%。出口商品结构向高端制造转型趋势明显。

四、其他研究与数据

• 川渝摩托车产业：2024上半年重庆摩托车产量同比增15.1%，出口2214万辆，预计全年产量超600万辆，产值超1000亿元。重庆拥有摩托车整车生产企业43家，零部件配套企业400多家，综合产能达1000万辆整车和2000万台发动机。
• 光伏价格与市场：多晶硅成交价区间基本稳定，部分龙头企业因成本下降议价能力低；行业有利好预期，利润增长或受益于价格企稳。

五、风险提示

• 宏观：发达经济体货币政策变化、海外经济波动加剧等风险可能对出口和市场产生影响。
• 其他：贸易战摩擦、汇率波动、投资周期转换、股价波动等金融风险。

字数统计：本报告摘要共793字。