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天然橡胶及20号胶、纸浆市场早报总结（2023年2月15日）

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
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核心内容概述

本系列早报涵盖天然橡胶及20号胶、纸浆市场的价格走势、库存变化、供需动态及交易策略，信息来源于多家市场机构与新闻来源，如中国汽车工业协会、乘联会、卓创资讯等。

天然橡胶及20号胶市场情况

RU主力05合约

• 2月15日：报收12560点，下跌-25点或-0.20%。
• 前几日走势：1月整体市场表现平淡，受政策退出、冲量效应及春节假期提前影响，产销环比、同比均下滑，但1月全钢轮胎开工率同比增产+342.7%，半钢轮胎开工率同比+36.0%。
• 库存变化：青岛保税区RU合约库存周环比累库+23.5%，能源中心NR合约库存周环比去库-5.4%。
• 泰国橡胶市场：2022年出口天然橡胶（不含复合胶）328.2万吨，同比-4%。烟片胶出口量同比-10.2%，但混合胶出口量同比+39%。
• 交易策略：
  • RU05合约：少量试多，止损点设于12580点。
  • NR05合约：择机试多，止损点设于9820点。
  • 合成胶市场：丁二烯外盘偏强运行，国内低价资源有限，交投高位运行。

纸浆市场情况

SP主力05合约

• 2月15日：报收6578点，下跌-60点或-0.90%。
• 2月至今：国内木浆工厂库存同比累库+213.3%，较节前边际去库。
• 交易策略：SP05合约在手空单止损宜下移至6650点。

市场动态与重要资讯

天然橡胶

• 中国汽车工业协会：1月汽车产销环比、同比均两位数下滑，主要因政策退出、冲量效应及春节提前。
• 泰国橡胶市场：2023年2月1日，泰国橡胶管理局批准胶农收入保障项目第四期，旨在帮助胶农在收入低于预期时获得支持。
• 孟加拉国橡胶产业：尽管产量提升58%，但价格下跌导致胶农不满，收购价从200塔卡降至150塔卡。
• 泰国橡胶政策：2023年2月2日，泰国橡胶政策委员会会议指出，2022年天然橡胶出口量同比-4%，但混合胶出口量同比+39%，出口至中国总量同比+11%。
• 日本反倾销：欧亚经济委员会对来自中国的载重轮胎实施反规避措施，征收14.79%~35.35%反倾销税。

纸浆

• 美国反倾销调查：美国商务部将对进口自中国和印度的横格纸发起第三次反倾销日落复审调查，要求相关方在规定时间内提交应诉资料。
• 加拿大纤维短缺：不列颠哥伦比亚省的制浆企业因纤维供应不足，计划在2023年两次削减产量，影响范围广泛。
• 日本纸浆产业：日本纸业、住友商事及绿色地球研究所计划合作研究用木质生物质生产生物乙醇，作为可持续航空燃料原料。
• 欧洲环保政策：法国、意大利、西班牙等国推行“变废为宝”政策，推动再生纸张和纸板使用，有助于环保和出口。
• 印度政策调整：印度提高复合橡胶进口税率至25%，引发汽车轮胎制造商担忧，认为将影响其价格竞争力。
• 美国纸箱需求下降：2022年第四季度美国纸箱出货量同比-8.4%，创2009年以来最大单季跌幅，反映消费者支出疲软。

交易策略总结

天然橡胶

• RU05合约：少量试多，止损点设于12580点。
• NR05合约：少量试多，止损点设于9820点；或择机试空，止损点设于10145点。
• 合成胶：丁二烯外盘偏强，国内低价资源有限，支撑交投高位运行。

纸浆

• SP05合约：在手空单止损宜下移至6650点或6820点。
• SP05合约：关注6920点或6970点的支撑与压力。

关键信息总结

总结

本系列早报综合了天然橡胶、20号胶及纸浆市场的价格走势、库存变化、供需情况与政策影响，分析了各市场面临的挑战与机遇。整体来看，天然橡胶市场受汽车需求疲软及泰国产量变化影响较大，纸浆市场则受到加拿大纤维短缺、环保政策及进口限制的影响。交易策略建议关注关键支撑与压力位，设置止损点以控制风险。