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万联晨会总结（2022年09月20日）

一、核心内容概述

2022年9月20日的万联晨会聚焦于近期A股与国际市场的表现，以及国内宏观经济政策动向。会议指出，A股市场整体偏弱，但大盘指数表现优于小盘指数，部分行业如煤炭、食品饮料、消费者服务表现较好，而成长风格行业整体承压。同时，国际金融市场波动加剧，美国三大股指尾盘回升，但亚洲股市普遍下跌，市场对美联储9月加息预期升温。

二、国内市场表现

1. 指数走势

• 上证指数收跌 0.35%，报 3,115.60
• 深证成指收跌 0.48%，报 11,207.04
• 沪深300收跌 0.12%，报 3,928.00
• 科创50收跌 2.30%，报 975.55
• 创业板指收跌 0.72%，报 2,350.38
• 上证50微涨 0.06%，报 2,679.59
• 上证180微跌 0.09%，报 8,345.04
• 上证基金指数收跌 0.66%，报 6,472.73
• 国债指数微涨 0.04%，报 197.83

2. 市场特征

• 成交额缩至 6653亿元，为年内新低
• 北上资金净流入 16亿元
• 成长风格行业领跌，计算机、纺织服装、建材行业表现不佳
• 煤炭、食品饮料、消费者服务行业领涨
• 十一长假临近，成品油调价预期带动航运、机场等板块上涨

3. 政策动态

• 央行开展 20亿元7天期 和 100亿元14天期 逆回购操作，净投放 120亿元
• 重启 14天期逆回购，以应对季末资金跨季压力

三、国际市场表现

• 道琼斯指数 涨 0.64%，报 31,019.68
• S&P500指数 涨 0.69%，报 3,899.89
• 纳斯达克指数 涨 0.76%，报 11,535.02
• 日经225指数 涨跌幅未公布
• 恒生指数 跌 1.04%，报 18,565.97
• 美元指数 跌 0.06%，报 109.59

四、主要观点与关注点

1. 国内市场展望

• A股市场短期承压，但整体表现优于小盘股
• 成长风格行业受挫，而消费和能源板块表现相对强势
• 十一长假临近，市场情绪可能受到假期效应影响
• 成品油调价预期对航运、机场等板块形成利好

2. 政策与行业动态

• 国家发改委：加快消费新场景建设，推动新能源汽车高质量发展，鼓励中外企业深化合作
• 央行：推动债务结构优化，支持实体经济发展，通过逆回购操作缓解资金压力

3. 行业建议

• 国防军工：C919有望交付东航，行业业绩有望提升
• 银行业：估值处于低位，具备避险属性，随着社融好转和存款利率下调，息差压力减小，具备投资价值

五、风险提示

• 市场对美联储加息预期升温，可能对全球金融市场造成波动
• A股市场成交额缩至年内新低，流动性压力仍需关注
• 衍生品交易（如期货、期权）涉及重大市场风险，不适合所有投资者
• 投资者需注意市场波动风险，过往表现不预示未来回报

六、分析师信息

• 主持人：于天旭
• 分析师：徐飞（执业证书编号：S0270520010001）

七、免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性
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