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白糖周报总结（2022年6月11日）

一、国内产区天气情况

近期国内产区天气多变，降雨频繁，影响糖料作物生长及糖厂生产节奏：

• 6月11日：浙江中南部、江西南部、福建、广东、广西大部、云南东部、西藏东南部等地部分地区有大到暴雨，伴有短时强降水、雷暴大风或冰雹等强对流天气。
• 6月12-14日：湖南南部、江西中南部、浙江南部、福建、广西、广东、云南东部等地有大到暴雨，局地大暴雨，伴有短时强降水、雷暴大风等天气；华北、东北地区、黄淮东部等地有小到中雨，局地大雨。
• 6月15-17日：广西大部、广东、福建等地有中到大雨，局地暴雨，伴有短时强降水和局地雷暴大风。
• 6月18日以后：江南大部、华南北部及西南地区东部等地将出现明显降雨，大部地区有中到大雨，局地暴雨，伴有短时强降水和雷暴大风等强对流天气。

二、国外主产区天气与生产情况

1. 巴西榨季生产节奏延后

巴西作为全球最大的糖出口国之一，其榨季生产节奏延后，对国际糖价产生一定影响：

• 巴西汽油税是否调低仍存在较大不确定性，可能对糖产量和价格产生深远影响。
• 7月合约到期在即，市场整体供应充足，关注巴西汽油减免税政策的动向。
• 当前市场关注重点在巴西，其燃油税政策将影响未来糖价走势。

2. 印度新糖生产收尾

印度作为全球第二大糖生产国，其新糖生产已进入尾声：

• 生产收尾阶段，出口量可能逐渐减少。
• 印度糖价受生产节奏和出口政策影响，整体趋于稳定。

3. 泰国新糖生产尾声

泰国作为重要糖出口国之一，其新糖生产也接近尾声：

• 产量逐步减少，出口量可能下降。
• 市场关注泰国的出口政策及库存情况。

三、国际糖价走势

1. 美糖价格

• 上周美糖价格围绕19美分/磅整理，周五美糖7月合约报收18.85美分/磅，伦敦白糖8月合约下跌15.1美元报收564.2美元/吨。
• 市场关注巴西产量及燃油税政策对价格的影响，7月合约到期在即，价格波动可能加大。

2. 郑糖价格

• 郑糖9月合约上周最后一个交易日开盘前段快速反弹，最终报收6101点，夜盘低开低走下跌60点报收6041点。
• 现货报价持稳，成交偏好一般，现货在减产和去库存顺利的背景下对近月合约支撑较强。
• 短期正套格局持续，关注9-1正套机会；远月套保压力在6200之上较高。

四、进口与走私情况

• 1-4月进口食糖：累计进口136万吨，同比减少7万吨。
• 4月进口食糖：42万吨，环比增加30万吨，同比增加24万吨。
• 糖浆进口：4月进口12.4万吨，同比增加8.74万吨；1-4月累计进口35.54万吨，同比增加21.93万吨。
• 走私情况：榨季走私和糖浆等总量预计50万吨左右。

五、国内现货销售淡季

• 国内白糖现货市场进入销售淡季，需求疲软，市场活跃度较低。
• 工业产量：全国白糖累计工业产量持续增长，但增速放缓。
• 工业销量：全国白糖累计工业销量增长缓慢，市场成交偏好一般。
• 工业库存：全国工业库存维持在较高水平，去库存压力较大。

六、仓单和预报

• 仓单和预报数据表明，国内白糖市场供应充足，但需求疲软，库存压力较大。
• 市场参与者需密切关注后续的生产和出口政策变化，以及天气对糖料作物生长的影响。

七、基差与价差

• 基差和价差数据表明，国内市场对国际糖价的依赖增强。
• 远月合约升水持续，显示市场对未来供应的担忧。
• 市场关注正套和套保压力，尤其是远月合约的升水情况。

八、市场关注重点

• 本周关注点：正套和套保压力，尤其是远月合约的升水情况。
• 外糖关注点：巴西燃油税政策动向，以及印度、泰国的出口情况。
• 国内关注点：现货市场销售淡季、工业库存及未来生产节奏。

九、联系方式

• 微信公众号：一德期货
• 微博账号：一德期货
• 电话：4007-008-365

十、总结

本周白糖市场整体呈现震荡走势，国内产区降雨频繁，影响糖料作物生长及糖厂生产节奏；国际市场上，巴西、印度、泰国等主产区生产接近尾声，出口政策及天气变化成为市场关注重点。国内现货市场进入销售淡季，需求疲软，库存压力较大。市场参与者需密切关注天气变化、生产节奏及出口政策动向，把握正套和套保机会，以应对未来价格波动。