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白糖周报总结

一、国内产区天气情况

2月24日至25日，受弱冷空气影响，我国多个地区将出现降温，包括：

• 华北、东北地区东部和南部
• 黄淮北部
• 江南中东部
• 云南东部
• 华南

上述地区气温预计下降 $4 \sim 6^{\circ} \mathrm{C}$，局地降温 $8^{\circ} \mathrm{C}$ 以上，并伴有 $4 \sim 6$ 级偏北风。此外，我国东部和南部海域将有 $7 \sim 8$ 级、阵风9级的偏北到东北风。青藏高原东部和川西高原仍有小到中雪或雨夹雪，局地可能出现大雪。

26日至3月1日，还有一股冷空气影响我国大部地区，预计新疆、西北地区、华北地区和东北地区气温将下降 $4 \sim 8^{\circ} \mathrm{C}$。同时，西南地区东部、江汉及江南等地将出现弱降水。

二、国外主产区情况

• 巴西：甘蔗产量继续提高，预计新榨季的开机生产情况将成为市场关注的焦点。
• 印度：糖价走势受到出口政策和产量变化的影响，市场存在不确定性。
• 泰国：产量和出口持续增加，对国际市场供应产生影响。

三、国际糖价走势

• 美糖：上周五大幅下跌，ICE5月合约下跌0.7美分至19.69美分/磅，伦敦白糖5月合约下跌13.8美元至562.2美元/吨。
• 外糖：上周前四个交易日糖价小幅上涨，周五大幅下挫，吞没大部分涨幅。资金在周五一度大幅减持，国际市场等待巴西新榨季的开机生产情况。

四、进口与配额情况

• 12月进口：中国12月份进口食糖52万吨，同比增加12万吨。
• 2022年累计进口：527万吨，同比减少40万吨。
• 22/23榨季累计进口：177万吨，同比减少7万吨。
• 配额外利润：巴西/泰国配额外利润为-550~-600元/吨，配额内利润为810~850元/吨。
• 糖浆进口：12月份中国进口糖浆、人造蜜及焦糖三项合计7.32万吨，同比减少2.06万吨。2022年累计进口三项合计108.03万吨，同比增加41.54万吨。22/23榨季累计进口糖浆18.38万吨，同比减少4.64万吨。

五、国内现货销售情况

• 工业产量：全国白糖累计工业产量和单月产量数据有所波动，但整体保持稳定。
• 销量：全国白糖累计工业销量和单月销量数据显示市场需求较为平稳。
• 库存：全国工业库存数据表明，库存水平在合理区间内波动。

六、仓单与预报情况

• 仓单：5月合约仓单增加120张至35587张。
• 有效预报：增加82张至6458张。
• 持仓变化：5月多空持仓均有所减少，多单减少更多。

七、基差与价差分析

• 基差：3月合约基差为33，5月合约基差为-16。
• 价差：3-5价差为-37至-49。
• 夜盘表现：5月合约夜盘低开低走，下跌51点至5915点。

八、本周市场展望

• 支撑与压力：本周5900一线支撑恐变压力。
• 郑糖走势：周五盘面宽幅震荡走高，5月合约报收5966点，盘中最高5989点；3月合约报收5953点。
• 市场情绪：外糖与周五夜盘均出现较大跌幅，周一价格压力增大，市场观望情绪浓厚。

九、总结

本周白糖市场受到国内产区天气变化和国际糖价波动的影响，国内现货销售稳中有升，但进口量同比减少，显示国内需求可能有所放缓。国际市场方面，巴西产量和出口预期增强，印度政策变化带来不确定性，美糖和伦敦白糖价格出现大幅回调，短期市场情绪偏空。国内期货市场郑糖走势震荡，5900一线支撑恐变压力，投资者需关注天气、政策及国际供需变化对市场的影响。