CEEM__中国外部经济月度报告__2019年6月_2页_607kb

CEEM 中国外部经济监测（2019年6月）总结

核心内容

2019年6月，CEEM中国外部经济监测数据显示，外部经济环境整体呈现放缓趋势，主要经济体的PMI指数普遍下降，部分国家甚至低于枯荣线。与此同时，大宗商品价格指数出现上涨，但部分商品如煤炭和大豆价格仍处于下跌状态。金融市场方面，美国国债收益率和标普500指数表现疲软，美元指数延续升势，人民币兑美元汇率承压。

外部实体经济分析

PMI指数表现

• 中国外部经济综合PMI：2019年5月为50.34，环比下降0.6个点，已连续多月低于半年移动平均线。
• 处于枯荣线上方的国家：美国、加拿大等发达经济体，以及印度、巴西等新兴经济体。
• 处于枯荣线下方的国家：欧元区、日本、韩国、英国、俄罗斯、土耳其和南非。

各国PMI变化

• 美国：5月PMI微降至52.1，创两年来新低；非农数据创三个月新低，低于预期。
• 日本：PMI下跌。
• 欧元区：PMI轻微下降。
• 韩国：PMI下降超过1个点。
• 新兴市场：除印度外，其他经济体PMI均小幅下降。

大宗商品与金融市场分析

大宗商品价格指数

• CEEM大宗商品价格指数：5月环比上升2.6%。
• 油价：受经济放缓预期和美国库存高企影响，升势显著回落。
• 铁矿石：价格环比上涨8.1%。
• 钢材：价格环比上涨1.6%。
• 煤炭与大豆：价格延续跌势。
• BDI指数：延续涨势。
• 黄金价格：与上月基本持平。

金融市场表现

• 美国10年期国债收益率：5月小幅上涨至2.14%，但受非农数据走弱影响，美联储宽松预期回升。
• 标普500指数：下跌近200点。
• VIX波动指数：上涨，显示市场波动加剧。
• 香港、日本、英国股市：均出现回落。
• LIBOR隔夜利率：维持在2.35%不变。
• 美元指数：5月升至97.75，延续升势。
• 英镑与欧元：走弱。
• 日元：小幅上涨。
• 印度、巴西、俄罗斯货币：小幅走弱。
• 人民币兑美元：小幅走弱，离岸价格仍弱于在岸价格，汇率承受一定压力。

对国内宏观经济的影响

1. 外部需求疲弱：主要发达经济体和新兴市场国家PMI数据不佳，表明外部需求持续走弱，需警惕对国内出口的负面影响。
2. 贸易争端影响：预计贸易争端将对多边经济带来持续影响，进一步增加进出口成本。
3. 输入型通胀压力：大宗商品价格上涨可能带来输入型通胀压力，但经济增速放缓或使商品价格承压。
4. 汇率压力：人民币兑美元汇率承压，离岸价格弱于在岸价格，显示市场对人民币的预期偏弱。

数据一览表（部分关键指标）

图表说明

• 图1：制造业PMI：主要经济体和中国外部综合指数。显示外部经济综合PMI和主要经济体PMI的变化趋势，有助于评估全球经济状况对中国的影响。