20221110-宝城期货-豆类油脂早报_3页

今日重点推荐总结 - 2022-11-10

核心内容概述

本报告聚焦于农产品期货市场，分析了豆粕、豆油及棕榈油三大品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的策略参考。整体市场环境受到国际局势、供需变化及政策影响，呈现出震荡偏强或震荡偏弱的格局。

主要品种分析

1. 豆粕2301

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 美国农业部11月供需报告显示，美豆单产和产量预估上调，但年末库存仍将是七年最低水平，对价格压力有限。
  • 原料大豆供应紧张与进口成本支撑持续，国内油厂榨利亏损导致买船缓慢，人民币贬值进一步拖累进口利润。
  • 强基差支撑豆粕现货价格，下游备货意愿较强，叠加部分油厂停机计划及库存低位，支撑豆粕价格高位运行。
  • 短期需关注油粕套利资金动态及强基差的持续性。

2. 豆油2301

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 国际豆油价格受俄乌局势及生物柴油政策影响，市场对需求增长预期较强。
  • 国内市场进口棕榈油到港增加及基差改善，供需环境有所缓解，但改善预期已被市场充分消化。
  • 豆油价格受供应端影响较大，短期内呈现震荡偏弱走势。

3. 棕榈2301

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 棕榈油价格受地缘局势、东南亚产量不及预期及需求增长预期主导。
  • 俄乌冲突对黑海出口造成不确定性，同时东南亚雨季可能影响产量。
  • 原油价格上涨提高生物柴油吸引力，印尼B40道路测试通过，或推动生物柴油掺混比例上调。
  • 国内市场供需环境改善，但价格走势仍受国际因素主导，呈现内弱外强格局。

关键信息汇总

• 价格走势分类：

  • 涨幅大于1%：上涨
  • 涨幅0%~1%：震荡偏强
  • 跌幅0%~1%：震荡偏弱
  • 跌幅大于1%：下跌

• 市场驱动因素：

  • 国际局势：俄乌冲突对全球农产品出口造成不确定性。
  • 供需变化：美豆产量及库存变化、国内油厂开工率、进口成本等。
  • 政策影响：生物柴油政策、主产国关税政策、印尼生物柴油掺混比例调整等。
  • 天气因素：南美播种天气、东南亚雨季对产量的影响。

• 策略建议：

  • 豆粕：短期观望，关注套利资金及基差支撑。
  • 豆油：短期观望，关注市场对需求增长的预期。
  • 棕榈油：短期观望，关注国际供需变化及政策动向。

备注说明

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。

免责条款

• 本报告不构成对任何人的投资建议。
• 投资者应根据自身投资目标、财务状况及需求，综合考虑本报告内容。
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