20230523-国盛证券-外资周报第160期_交易盘阶段离场_配置盘稳健增持_10页_591kb

投资策略总结：交易盘离场，配置盘稳健增持

核心内容概述

本周外资配置策略呈现分化趋势，交易盘资金流出显著，配置盘则持续增持。人民币汇率在破7后有所回升，北向资金整体小幅流出，南下资金则加速流入。行业和个股配置上，电力设备、电子等板块获外资增配，而非银金融、食品饮料等板块则面临减持压力。

主要观点

1. 外资配置策略分化

• 交易盘：资金流出加速，单周净流出约121.07亿元，主要流向电子、医药生物等成长型行业。
• 配置盘：资金稳健流入，单周净流入约109.47亿元，重点配置电力设备、传媒等板块。
• 北向资金：整体净流出约16.91亿元，但配置盘累计净流入达1490.38亿元，交易盘累计净流入403.83亿元。
• 南下资金：净流入约96.26亿元，显示出对A股市场的持续关注。

2. 行业配置变化

• 增配行业：电力设备（+40.63亿元）、电子（+22.03亿元）、传媒（+9.22亿元）净流入居前。
• 减持行业：非银金融（-36.67亿元）、食品饮料（-24.03亿元）、房地产（-10.59亿元）净流出较多。
• 板块仓位：主板仓位小幅回落，创业板和科创板仓位回升，中游制造、其他服务和上游资源板块流入较快。

3. 个股配置趋势

• 增持个股：宁德时代（+19.44亿元）、昆仑万维（+7.64亿元）、中微公司（+7.53亿元）净流入居前。
• 减持个股：贵州茅台（-9.04亿元）、隆基绿能（-8.28亿元）、中国平安（-7.95亿元）净流出较多。
• 持股集中度：陆股通前二十大重仓股持股市值占比下降0.29%，但持股占流通股本比例超过10%的公司数小幅增加。

关键信息

外资动向

• 交易盘：净流出约121.07亿元，主要减持非银金融、银行和食品饮料行业。
• 配置盘：净流入约109.47亿元，重点增持电力设备、传媒和银行行业。
• 北向资金：整体净流出16.91亿元，但配置盘累计净流入显著。
• 南下资金：净流入96.26亿元，显示出对A股市场的信心。

行业仓位变动

• 电子：仓位环比提升0.87%，为交易盘增持最多行业。
• 非银金融：仓位环比降低0.66%，为交易盘减持最多行业。
• 电力设备：配置盘增持最多行业，环比提升0.24%。
• 食品饮料：配置盘减持最多行业，环比降低0.20%。

个股表现

• 宁德时代：净流入19.44亿元，配置盘净流入35.49亿元。
• 贵州茅台：净流出9.04亿元，为交易盘减持最多个股。
• 中微公司：交易盘净流入7.57亿元，配置盘净流入47.41亿元。
• 顺丰控股：配置盘净流入6.07亿元，为配置盘增持最多个股。

风险提示

1. 海外市场波动加剧：联储加息预期反复，可能对市场情绪和资金流向产生影响。
2. 汇率贬值风险：人民币汇率波动可能影响外资配置策略。

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分析师信息

• 分析师：张峻晓、王程锦
• 执业证书编号：S0680518110001、S0680522070004
• 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com、wangchengjin@gszq.com

附录：图表目录（摘要）

• 图表1：美元兑人民币汇率破7，鲍威尔讲话后贬值略放缓
• 图表2：联储加息预期反复，鲍威尔讲话后预期回落
• 图表3：北向资金净流出约16.91亿元
• 图表4：南下资金净流入约96.26亿元
• 图表5：北上交易盘净流出约121.07亿元
• 图表6：北上配置盘净流入约109.47亿元
• 图表7：主板仓位小幅回落
• 图表8：创业板仓位小幅回升
• 图表9：外资风格流入结构历史变动
• 图表10：电子仓位提升居首，非银金融仓位回落较多
• 图表11：北上交易盘行业仓位变动
• 图表12：北上配置盘行业仓位变动
• 图表13：电力设备、电子流入居前，非银金融、食品饮料流出居多
• 图表14：北上交易盘净流入行业分布
• 图表15：北上配置盘净流入行业分布
• 图表16：持股集中度小幅回落，持股高占比公司数小幅增加
• 图表17：北上资金前5大重仓股名单
• 图表18：北上资金整体净流入/净流出前10个股
• 图表19：北上交易盘净流入/净流出前10个股
• 图表20：北上配置盘净流入/净流出前10个股