20220401-华融期货-豆粕日评_市场等待种植意向报告指引_豆粕期价震荡运行_2页_210kb

农产品·豆粕市场分析总结（2022年4月1日）

一、核心内容概述

本报告围绕豆粕市场行情展开，分析了当前市场运行状况、国内外供需变化及未来走势预期。重点包括国内豆粕库存变化、巴西大豆收割进展、巴西大豆出口数据以及美国大豆种植意向报告对市场的影响。

二、市场行情回顾

• 豆粕期价震荡运行：2022年4月1日，豆粕主力合约M2209报收4038元/吨，涨幅0.9%，上涨36元/吨。
• 价格波动：当日开盘价4044元/吨，最低价4022元/吨，最高价4085元/吨。
• 交易数据：
  • 成交量：1124222手
  • 持仓量：1230089手
  • 日增仓：+51923手

三、消息面情况

1. 国内豆粕价格

• 山东日照地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为4600元/吨。
• 江苏张家港地区43%蛋白豆粕价格为4750元/吨，较前一日下跌50元/吨。

2. 国内大豆压榨与库存

• 压榨量回落：上周国内大豆压榨量继续回落，豆粕产出减少。
• 库存持续下降：截至3月28日，国内主要油厂豆粕库存为30万吨，环比减少2万吨，同比减少46万吨。
• 供应预期：4-5月国内大豆将集中到港，加之储备进口大豆投放，预计后期大豆供应将改善，库存或将止降转升。

3. 巴西大豆收割进展

• 截至3月30日，巴西大豆收割完成77.4%，高于一周前的71.09%，但低于上年同期的79.1%。
• 预计2021/22年度巴西大豆产量将达到1.1946亿吨。
• 部分晚播大豆单产表现较好，但难以完全弥补中南地区损失。

4. 巴西大豆出口数据

• 3月份出口量：预计为1296万吨，高于一周前预估的1290万吨，但低于2021年同期的1492万吨。
• 2月份出口量：911万吨，创历史同期新高。
• 1月份出口量：228万吨，远高于去年同期的5.4万吨。
• 前三月累计出口量：2435万吨，高于上年同期的2048万吨。

5. 巴西玉米出口数据

• 3月份玉米出口量预计为10.3万吨，低于一周前预估的11万吨，也低于2021年同期的115,120吨。
• 2月份玉米出口量为523,342吨，1月份为2,223,556吨。

四、后市展望

1. 国际市场

• 俄乌局势影响：仍对大宗商品市场造成波动。
• 巴西大豆产量：收割率接近八成，预计产量在1.25亿吨左右。
• 阿根廷天气改善：产量预估约为4000万吨，有助于稳定全球大豆供应。
• 美国种植意向报告：美国农业部即将发布春季种植意向报告和季度库存报告，其中种植面积报告最受关注。
• 分析师预估：2022年美国大豆播种面积为8870万英亩，高于上年的8720万英亩。
• 市场影响：若报告数据与市场预期出现较大偏差，可能导致美豆价格剧烈波动。

2. 国内市场

• 豆粕库存：当前仍处于低库存状态，但随着进口大豆到港及储备投放，供应或将改善。
• 供需格局：国内大豆供应偏紧，压榨量维持偏低水平，但饲料养殖需求偏弱，提货速度缓慢。
• 期价走势：预计豆粕期价将维持震荡调整走势。

3. 技术面分析

• M2209合约关注3900元/吨附近的支撑力度。
• 后续需密切关注美国大豆播种面积、国内大豆进口及压榨情况。

五、风险提示与免责声明

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