20251212-华泰期货-航运日报_市场需求逐步好转_等待马士基1月份开价_14页_3mb

航运市场分析摘要（2025-12-12）

市场动态

• 需求逐步好转，市场等待马士基1月开价。
• 线上报价显示：马士基、MSC、CMA等公司价格波动，例如马士基上海-鹿特丹12月第三周价格1540/2420美元/FEU，1月开价2275/3500美元/FEU。
• 地缘政治因素：美国可能任命将军领导加沙安全部队，影响潜在市场情绪。
• 运力：12月剩余周均运力31.47万TEU，1月周均33.17万TEU；12月有4个空班（OA联盟1个，MSC/PA联盟3个），1月有4个TBN，均为OA联盟。

合约分析

• 12月合约：交割结算价基于SCFIS算术平均值，预计在1600-1700点（0.7系数），价格中枢下修至2100-2200美元/FEU；SCFIS为1509.10点。
• EC2602合约：最后交易日2026-02-09，受马士基1月涨价函影响，可能上涨；12月货量高，春节假期影响交割。
• 远月合约：面临苏伊士运河复航风险，2026年复航时间不确定，可能压低远期运价；历史运价水平较低，当前SCFI欧洲航线1400美元/TEU。

策略与风险

• 策略：12合约震荡，2月合约震荡偏强；无套利机会。
• 下行风险：欧美经济超预期回落、原油价格下跌、船舶交付超预期、红海危机缓解。
• 上行风险：欧美经济复苏、供应链问题、班轮公司运力缩减、红海危机持续。

此摘要覆盖了原报告的市场动态、合约细节、策略建议和风险预警，基于提供的文本内容进行提炼。