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沥青市场周度总结（2025年9月7日）

一、核心内容概述

2025年9月7日发布的沥青市场周度分析报告显示，沥青2511主力合约本周呈现震荡下跌走势，全周跌幅为1.29%，周收盘价为3437元/吨。报告从供给、库存和需求三个方面对沥青市场进行了详细分析，并对未来走势进行了展望。

二、基本面分析

1. 供给端：产能利用率持续下降

• 产能利用率：截至9月3日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为30.5%，环比下降0.9%。
• 周产量：沥青周产量为50.9万吨，环比下降2.9%。
• 区域影响：本期华南及西南地区个别主力炼厂小幅降产，进一步拖累整体产能利用率的下降。
• 关注点：继续关注供应端的变化，尤其是炼厂的生产调整和产能释放情况。

2. 库存端：库存持续去化

• 社会库库存：截至9月1日，国内沥青104家社会库库存共计172.0万吨，环比减少1.7%。
• 样本厂库库存：54家沥青样本厂库库存共计68.9万吨，环比减少3.8%。
• 区域表现：东北地区厂库和社会库去库幅度最大，表明该地区需求相对活跃。
• 关注点：库存去化趋势持续，但需留意去库是否具有持续性，以及库存水平是否趋于合理。

3. 需求端：出货量小幅回升

• 出货量：截至9月2日，国内沥青54家企业样本出货量共41.2万吨，环比增加2.0%。
• 区域表现：
  • 东北地区：沥青大单集中提货带动厂家出货增加。
  • 华南地区：个别主营炼厂执行优惠合同出货，带动出货量上升。
  • 山东市场：低价资源成交尚可，需求有望缓慢提升。
  • 长三角市场：终端需求稳定，中下游用户以刚需采买为主。
• 关注点：需求端虽有回升迹象，但实际驱动仍显不足，需进一步观察终端需求是否持续改善。

三、市场展望

综合来看，本期沥青市场呈现出“供给收缩、库存去化、需求回升”的格局。虽然产能利用率下降、库存减少，但需求端的改善幅度有限，整体市场仍以震荡运行为主。短期价格走势将取决于供需面的进一步变化，特别是供应端的调整和需求端的持续恢复情况。

四、关键信息汇总

五、免责声明

• 本报告分析师具备期货从业资格，以独立、客观的态度出具分析。
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