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沥青市场周度分析总结（2022年9月2日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，对沥青2212主力合约本周行情进行了回顾与分析，并对后市走势进行了展望。内容涵盖市场行情、消息面分析、供需变化及技术面判断，旨在为投资者提供全面、准确的市场信息。

二、本周行情回顾

• 价格走势：沥青2212主力合约本周收出一颗上影线126个点、下影线67个点、实体57个点的阴线。
• 价格数据：
  • 周开盘价：3865
  • 周收盘价：3808
  • 周最高价：3991
  • 周最低价：3741
• 周跌幅：较上周收盘下跌101个点，周跌幅为 2.58%。

三、消息面情况

1. 俄罗斯石油出口：8月俄罗斯石油出货量创同期新高，希腊油轮在帮助其进入国际市场方面发挥重要作用。国际金融协会指出，俄罗斯主要通过外国拥有的油轮出口原油，国际大公司如维多、嘉能可、贡沃尔、托克等持续大量进口俄罗斯石油和产品。
2. 欧佩克+供应预期：欧佩克+联合技术委员会（JTC）预计2023年第四季度原油供应缺口将扩大至180万桶/日。
3. 库存水平：经合组织商业石油库存维持在2015-2019年平均水平以下。

四、后市展望

1. 供给端

• 截至8月31日当周，全国炼厂开工率环比增加 0.51% 至 40.71%，同比减少 0.29%。
• 随着利润改善，沥青装置开工逐步回升，9月供应预计继续增加，地方炼厂增量明显。
• 关注点：继续跟踪供应端变化，尤其是炼厂开工率和产量。

2. 库存端

• 截至8月31日当周，全国炼厂库存率环比减少 0.79% 至 29.50%，同比减少 22.50%。
• 各区域库存率均有不同程度下降，其中东北地区库存率降至 19.12%，华南地区降至 15.00%。
• 关注点：库存去化趋势持续，但需关注后续变化。

3. 需求端

• 由于高温天气影响，部分地区下游开工受限，终端消费改善有限。
• 南方地区因限电影响，施工尚未恢复；北方地区气温下降，部分项目存在赶工情况。
• 1-7月表观消费量：同比下降 30%，7月同比下降 19%。
• 关注点：即将进入“金九银十”传统需求旺季，需关注需求是否能有效兑现。

4. 整体判断

• 本周沥青价格震荡下跌，主要受原油成本端波动影响。
• 短期供应增加预期与需求释放未有明显改善形成矛盾，价格以跟随原油波动为主。
• 预计短期沥青市场仍呈震荡走势，后期需密切关注原油价格走势及供需面变化。

五、技术面分析

• 周线：沥青2212主力合约震荡下跌，周K线收出三连阴，MACD指标开口向下运行。
• 日线：今日沥青2212主力合约震荡收跌，上方受多条均线压制，MACD指标继续开口向下。
• 走势判断：技术面显示沥青处于震荡偏弱走势，短期关注 250日均线 的支撑力度。

六、产品与服务说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师和投顾对各个品种的走势分析，包括基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户使用，尤其适合日内短线投资者。
• 风险说明：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 免责声明：报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性，不承担因使用报告产生的任何责任。

七、投资建议

• 短期沥青价格受供应增加与需求释放有限影响，预计震荡偏弱。
• 后期需关注“金九银十”需求旺季是否兑现，以及原油价格走势。
• 技术上建议关注 250日均线 的支撑，若跌破则可能进一步走弱。