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沥青市场周总结（2022年11月4日）

一、核心内容概览

本周沥青2301主力合约整体呈现震荡下跌走势，周跌幅达3.75%。本周开盘价为3674点，收盘价为3592点，最高价3733点，最低价3524点。市场表现受多重因素影响，包括供需变化、库存情况及国际油价走势等。

二、主要观点

1. 市场走势

• 沥青2301主力合约本周收出一颗上影线59个点、下影线68个点、实体82个点的阴线。
• 技术面上，周K线呈现四连阴走势，周均线与周MACD指标开口向下运行。
• 日K线方面，沥青2212主力合约震荡收跌，上方受多条均线压制，MACD指标开口向下，整体技术面偏弱。

2. 供应情况

• 截至11月4日当周，全国炼厂开工率环比增加1.07%，达到44.67%。
• 各地区开工率差异明显：东北地区保持28.24%，山东地区增至54.60%，而华北华中地区则略有下降至41.86%。
• 11月炼厂排产环比增加，供应端仍有一定压力，需持续关注供应变化。

3. 库存情况

• 炼厂库存率环比增加0.72%，达到31.55%，但部分区域库存率下降，如东北地区降至21.69%。
• 社会库存率环比减少0.79%，降至14.82%，显示终端需求有所改善。
• 厂库出现累库现象，而社库继续去库，库存结构变化值得关注。

4. 需求情况

• 1至9月全国公路建设完成投资同比增长10.2%，9月增长达13.4%，显示基建投资向好。
• 但近期需求表现不温不火，北方地区受寒冷天气影响，项目进入收尾阶段，需求减弱。
• 南方地区受疫情和资金面影响，部分施工受限，炼厂出货不畅，终端需求疲软。

5. 外部因素

• 英国央行加息75个基点至3%，为33年来最大加息幅度，影响全球资本流动。
• 新加坡成品油库存全面下滑，轻质馏分库存降至五个月低位。
• 俄罗斯对欧洲天然气出口量环比下滑9%，同比下滑80.75%，供应紧张。
• 沙特下调亚洲12月原油OSP，跌幅超预期，对亚洲市场影响较大。
• 尼日利亚计划增加12月原油出口至12.6万桶/日，为4月份以来最高。

三、关键信息总结

• 供需关系：供应端小幅增加，需求端受季节性和区域因素影响减弱，供需面压制价格。
• 库存变化：厂库累库，社库去库，库存结构变化可能影响市场走势。
• 国际动态：全球能源市场波动加剧，尤其在天然气和原油供应方面，对沥青市场形成间接影响。
• 技术面分析：沥青处于震荡偏弱走势，需关注均线支撑与压力情况。
• 投资建议：适合所有客户，尤其适合日内短线投资者，可参考投顾人员对品种走势的独立分析。

四、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎。
• 投资者应独立评估市场信息，结合自身投资目标和风险承受能力进行决策。

五、免责声明

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