20181112-中国银河-计算机行业周报_科创大时代即将到来_细分龙头基本面表现稳健_15页_1mb

行业周报总结

核心内容

2018年11月12日发布的计算机行业周报，重点分析了行业热点动态、最新观点、国内外行业及公司估值情况、核心组合表现以及风险提示等内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察和投资建议。

一. 上周热点动态跟踪

1. 阿里云战略部署

• 事件：阿里巴巴CEO张勇表示，云计算将成为未来主要业务，阿里云推出“1+N”开放协同发展模式，设立合作伙伴成长计划，支持supET平台生态建设。
• 理解：
  • 阿里云加强云计算布局，推动工业互联网发展。
  • 中国云计算市场起步较晚，市场渗透率远低于海外，未来增长空间广阔。
  • 阿里云的生态建设将加剧国内公有云市场竞争，市场份额向头部企业集中。

2. 亚马逊采用AMD芯片

• 事件：亚马逊云计算部门开始采用AMD EPYC芯片，节省10%计算成本。
• 理解：
  • 此次合作对亚马逊成本控制有重大意义，为其云计算产品降价或利润提升提供空间。
  • AWS自上线以来多次降价，保持其在全球公有云市场领先地位。
  • 全球公有云市场竞争提升，市场占有率进一步向头部企业集中。

二. 最新观点

科创板设立

• 事件：科创板将在上交所设立，并试点注册制。
• 影响：
  • 短期内可能改变市场存量资金供给。
  • 长期有助于优秀科技企业健康发展，推动主板市场改革进程。

美国中期选举

• 事件：民主党赢得众议院，共和党巩固参议院多数。
• 影响：
  • 政治不确定性消除，美国市场普遍上涨。
  • 建议持续关注美股走势及贸易争端动态。

投资建议

• 推荐关注：
  • 云基础：浪潮信息、深信服
  • SaaS：用友网络、广联达、泛微网络
  • 工业互联网：东方国信、宝信软件、汉得信息等

三. 国内外行业及公司估值情况

国内与国际计算机行业估值对比

• 图1：展示计算机行业估值及溢价分析。
• 图2：各国计算机板块PE比较。

国内重点公司估值情况

• 表3：国内与国际重点公司业绩增速与估值对比。
  • 国际公司：如Alphabet、亚马逊、Facebook等，净利润与收入增速较高，市盈率差异较大。
  • 国内公司：如三六零、科大讯飞、用友网络等，业绩表现不一，部分公司出现大幅下滑。

国内计算机白马股及重点跟踪公司

• 表5：国内计算机白马股及重点公司业绩增速与估值。
  • 多家公司呈现不同程度的业绩增长或下滑，部分公司如科大讯飞、四维图新、海康威视等表现稳健。

四. 核心组合表现

组合类型

• 稳健型组合：注重长期增长，属于低估值且成长空间较大的白马股。
• 进攻型组合：关注短期超额收益，个股β值较高，受多种催化剂影响。

表6：核心推荐组合及推荐理由

组合表现

• 稳健型组合夏普比率：-0.4458
• 进攻型组合夏普比率：-0.4760

五. 风险提示

1. 行业技术进展不及预期
2. 行业竞争加剧

附录

1. 行业数据跟踪

• 图4：SW计算机指数2017年至今表现
• 表7：计算机行业涨跌幅榜
  • 涨幅前五：*ST工新（26.07%）、华平股份（11.84%）、凯瑞德（11.75%）、新开普（10.10%）、荣科科技（9.49%）
  • 跌幅前五：思特奇（-9.20%）、维宏股份（-8.00%）、天夏智慧（-7.61%）、索菱股份（-7.54%）、赛为智能（-7.37%）

2. 重要上市公司动态

• 四维图新：宣布回购股份，用于减少注册资本。
• 用友网络：股份回购进展公告，回购44.21万股。
• 索菱股份：回复深交所关注函，说明董事反对原因。
• 光环新网：控股股东股权质押变化，解除2800万股，新质押2600万股。
• 神州数码：终止重大资产重组，标的资产为启行教育79.45%股权。
• 佳都科技：收到子公司分红款9000万元。
• 启明信息：2018年前三季度净利润同比增长109.11%。
• 新大陆：控股股东股份解押及质押。

3. 重点公司盈利预测及估值比较

• 表8：重点公司盈利预测及估值比较。
  • 包括科大讯飞、紫光股份、海康威视、四维图新、石基信息、用友网络、超图软件、恒生电子等。
  • 股价、EPS预测、PE估值等数据完整展示，为投资者提供参考。

评级标准

• 银河证券行业评级体系：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数。
  • 中性：行业指数与交易所指数相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数10%及以上。

• 银河证券公司评级体系：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：钱劲宇
• 联系方式：021-20252621 | qianjinyu@chinastock.com.cn
• 执业证书编号：S0130517110002

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