20240630-华泰期货-钴锂周报_仓单抑制缓解_盘面或低位震荡_17页_750kb

锂钴市场周度总结（2024年6月30日）

碳酸锂与氢氧化锂

本周碳酸锂期货主力合约2411周涨幅达28.3%，收于94,500元/吨，而现货均价却为915万元/吨，较前一周下降33%。氢氧化锂价格也出现大幅下跌，工业级碳酸锂与氢氧化锂市场均价环比下滑超过40%。原材料价格的下跌与厂家限产和下游需求疲软并存，境内锂盐供应较宽松，库存积压严重。同时因欧盟新能源车关税政策新闻，市场需求存在不确定性。

锂产品供需分析

碳酸锂供应端略显宽松，产量稳定，部分地区产能利用率提升，进口量充足。但由于需求无法跟上供给节奏，市场持续承压，现货价格下跌，期货升水难以刺激实货市场。需求端六月末依然疲软，大厂长单及电池厂客供已满足当前生产，电池需求低于预期。中游产能过剩加剧了价格竞争。

氢氧化锂因生产性质，厂家控制产量，但高端产能过剩，采购成本高，限制批量生产。部分厂存在原料成本上涨问题，难以维持批量产量。

钴市场分析

钴供应链短期供应超过需求，主要原因是汽车板块补贴利好不及预期，铁锂冲击严重，三元份额压减。钴盐市场出现供需倒挂，厂商进入亏损，需求恢复缓慢。硫酸钴和氯化钴价格均有下跌，整体需求低迷。

成本方面，四氧化三钴和氧化钴价格小幅下滑，厂家盈利能力受制于原材料采购压力。库存方面，本周四氧化三钴、硫酸钴库存增加，终端需求未见起色。

风险提示

1. 消费增速放缓，市场行情不佳。
2. 锂矿进口增量明显，供需形势偏弱。
3. 下游消费维持刚需，观望气氛浓郁。
4. 电力、原料、环保等外部因素干扰。
5. 合约减仓引发行情大幅波动风险。

总库存情况

总体碳酸锂库存仍处高位，碳酸锂总库存1069万吨，其中冶炼厂534万吨，下游258万吨，其他277万吨，较前一周小幅增加。其他材料库存均呈现增势。

从周线价格图分析，碳酸锂、氢氧化锂、钴价格均出现下跌趋势，市场对需求预期谨慎，未来价格仍需观望政策及需求端变化。