20230903-华泰期货-锂钴月报_下游需求不及预期_钴锂市场重心回落_24页

锂钴市场月报分析总结

一、核心观点

1. 碳酸锂价格大幅下跌

   • 8月碳酸锂价格受供需双弱共振影响，工业级碳酸锂价格从7月的20万元/吨跌至195-205万元/吨，跌幅超8%，电池级碳酸锂同步下跌。
   • 主力合约盘面价格大幅下探，市场看空情绪浓厚，采购谨慎，库存持续高企（截至8月31日总库存692万吨）。

2. 需求端不及预期

   • 消费端需求疲软，电池厂库存高企，终端压价传导上游，材料厂接单意愿弱，氢氧化锂需求恢复一般。

3. 供应端波动较大

   • 盐湖生产端处于旺季但受大运影响减产，产量减少；钴端硫酸钴、四氧化三钴产量同步下滑。

4. 成本与利润受压

   • 原料价格下跌导致生产商利润压缩，部分企业出现成本倒挂，多以刚需采购为主，市场情绪悲观。

5. 策略建议

   • 策开盘面震荡下行，建议20万元/吨以上卖出套保，投机者宜采取区间操作，密切关注意识形态及需求变化。

二、关键数据

• 价格：碳酸锂价格8月环比下跌超14%，工业级主流成交价降至19.5-20.5万元/吨，电池级松脱至20.5-22.5万元/吨，氢氧化锂价格同步下滑。
• 库存：碳酸锂总库存692万吨（含冶炼厂433万吨，下游121万吨）；氢氧化锂逐步去库。
• 产量：8月碳酸锂周产量环比下跌74.7%，氢氧化锂增长34.5%；钴盐产量同步以下。

三、风险点与展望

• 锂价短期继续下行可能性大，需关注：
  1. 原料供应及价格波动。
  2. 锂产业链高库存风险。
  3. 钴酸锂及三元电池需求偏差问题。

四、免责声明

• 本报告数据基于公开信息，仅供投资者参考，不构成任何交易建议，投资者需自行承担风险。