> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 一、核心内容 ### 1.1 研究员信息 - **何卓乔**（宏观贵金属） - 电话：18665641296 - 邮箱：hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3008762 - **黄雯昕**（国债集运） - 电话：021-60635739 - 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3051589 - **聂嘉怡**（股指） - 电话：021-60635735 - 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03124070 ### 1.2 当日行情回顾 - **国债期货**：7月7日，国债期货全线窄幅震荡，主要合约收盘价与前结算价变动幅度均小于1bp。 - **利率现券**：10年国债活跃券260010收益率报1.7325%，较前一交易日上行0.25bp。 - **资金市场**：资金面整体宽松，央行开展100亿元7天逆回购操作，净回笼595亿元。DR隔夜利率维持在1.37%附近，7天资金利率回落约1bp至1.3778%。 ### 1.3 市场分析结论 - **财政与经济**：上半年财政发力偏慢，二季度内需走弱，三季度可能加快政府债发行以保障经济目标实现，上半年资产荒或有所缓解。 - **债市配置**：居民与企业加杠杆意愿不强，贷款增速回落或成新常态，资产荒根源未改，债市配置需求仍有韧性。 - **短期展望**：资金面保持宽松是大概率事件，短端品种具备更高确定性。 ## 二、行业要闻 1. **央行支持香港金融中心发展**： - 深化债券通南向通，年度投资净额度提升至8000亿元。 - 推出离岸人民币国债期货，扩大人民币债券作为担保品的适用范围。 - 增加人民币业务资金安排规模至5000亿元。 - 维护香港金融稳定与安全。 2. **外汇储备与黄金储备**： - 截至6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，环比下降260亿美元。 - 黄金储备连续第20个月增持，6月末报7544万盎司（约2346.446吨）。 3. **防汛救灾指示**： - 习近平强调当前防汛形势严峻，要求各地加强排查整治，强化监测预警和应急救援准备。 4. **世界银行中国经济简报**： - 中国经济增长总体保持韧性，预计2026年增长4.4%，与去年12月预期一致。 ## 三、数据概览 ### 3.1 国债期货行情 - **主力合约走势**：图表显示国债期货主力合约当日窄幅震荡。 - **跨期价差**：图表显示不同到期月份的国债期货价差变化较小。 - **跨品种价差**： - 2年与10年、30年国债期货价差保持稳定。 - 5年与10年、30年国债期货价差波动不大。 - 10年与30年国债期货价差维持在一定区间。 ### 3.2 货币市场 - **SHIBOR期限结构**：图表显示SHIBOR各期限利率变动不大。 - **SHIBOR走势**：整体呈震荡态势，7天SHIBOR利率回落约1bp。 - **质押式回购利率**：银行间质押式回购加权利率和银存间质押式回购利率均小幅波动。 ### 3.3 衍生品市场 - **利率互换定盘曲线**： - Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）保持平稳。 - FR007利率互换定盘曲线（均值）略有波动。 ## 四、建信期货业务机构与联系方式 ### 4.1 业务机构 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|------| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 350300 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 315000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 610020 | | 总部金融机构业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 | 200120 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 361000 | ### 4.2 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：[http://www.ccbfutures.com](http://www.ccbfutures.com) ## 五、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告中的信息或观点不构成投资建议，不保证其准确性或完整性。 - 未经书面授权，任何机构或个人不得以任何形式使用或传播本报告内容。