> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 西南期货主要品种展望总结（2026年7月8日） ## 一、核心内容概览 本报告由西南期货研究所发布，主要分析了7月8日当日国内主要金融、能源化工、有色及新材料、农产品等板块的市场走势与逻辑。报告结合宏观经济数据、政策动向、供需变化、库存情况及市场情绪，对各品种给出了具体的投资建议与价格区间预测。 --- ## 二、宏观动态 1. **外汇储备**：截至6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，主要受汇率折算和资产价格变化影响。 2. **黄金储备**：6月末黄金储备报7544万盎司（约2346.446吨），环比增加48万盎司（约14.93吨），为连续第20个月增持。 3. **政策支持**：央行行长潘功胜提出下一步支持香港国际金融中心发展的四大方向： - 深化金融市场互联互通，提升债券通南向通年度投资净额度至8000亿元； - 支持香港发展多元化金融市场； - 巩固离岸人民币业务枢纽地位； - 维护金融稳定与安全。 --- ## 三、主要品种展望 ### 1. 金融衍生品 | 品种 | 核心逻辑 | 观点 | |------|----------|------| | 国债 | 流动性宽松，但能源危机可能压制上行空间 | 偏空，TL主力合约关注114附近阻力 | | 股指 | 估值修复空间存在，但市场情绪和政策不确定性增加 | 向上有阻力，或有调整压力 | ### 2. 黑色板块 | 品种 | 核心逻辑 | 观点 | |------|----------|------| | 螺纹钢 | 需求淡季，库存压力大，供应端未减 | 弱势震荡，主力合约关注[3000-3300] | | 热卷 | 基本面与螺纹钢相似，需求和供应同步偏弱 | 弱势震荡，主力合约关注[3150-3450] | | 铁矿石 | 需求旺盛但库存压力大，估值偏高 | 震荡，主力合约关注[700-800] | | 焦煤焦炭 | 煤矿复产可能结束焦煤支撑，焦炭需求仍有支撑 | 震荡，焦煤关注[1200-1500]，焦炭关注[1800-2100] | | 铁合金 | 需求走低，库存压力大，成本支撑下移 | 硅铁、锰硅谨慎偏多 | ### 3. 有色及新材料板块 | 品种 | 核心逻辑 | 观点 | |------|----------|------| | 铜 | 矿端紧张，海外库存偏低，美元指数回落 | 承压运行，关注[100000,105000] | | 铝 | 成本支撑存在，供需过剩格局未改 | 氧化铝震荡，沪铝低位震荡 | | 锌 | 加工费走低，冶炼亏损扩大，需求淡季 | 弱势震荡，关注[23500,24800] | | 铅 | 精矿供应偏紧，再生铅亏损，需求淡季 | 弱势运行 | | 碳酸锂 | 供应短期收紧，需求淡季不淡 | 偏弱震荡 | | 锡镍 | 原料供应偏紧，印尼配额政策影响较大 | 高位震荡，关注印尼配额审批结果 | ### 4. 能源化工板块 | 品种 | 核心逻辑 | 观点 | |------|----------|------| | 合成橡胶 | 成本支撑松动，下游需求偏弱 | 短期偏弱震荡 | | 天然橡胶 | 产区旺产季，成本松动，库存高企 | 短期偏弱震荡，关注四季度减产预期 | | PVC | 检修减少，但地产低迷，库存高位 | 低位偏弱震荡 | | 尿素 | 供给宽松，成本支撑不足 | 短期偏弱震荡 | | PX | 供应偏紧，但成本支撑不足 | 震荡调整 | | PTA | 下游需求回升，成本震荡偏弱 | 区间调整 | | 乙二醇 | 海外装置重启，国内检修增多 | 承压运行 | | 短纤 | 加工费偏低，终端需求疲软 | 区间操作 | | 瓶片 | 成交回归刚需，成本受地缘影响 | 区间谨慎参与 | | 纯碱玻璃 | 需求疲软，库存高企，市场信心不足 | 低位震荡 | | 烧碱 | 检修托底，供需改善有限 | 低位震荡 | | 纸浆 | 外盘下调，港口库存高，需求低迷 | 低位震荡 | ### 5. 农产品板块 | 品种 | 核心逻辑 | 观点 | |------|----------|------| | 豆油豆粕 | 大豆供应宽松，豆油需求疲软 | 谨慎偏多，多头可关注短期冲高离场机会 | | 菜粕菜油 | 加拿大菜籽面积超预期，中澳关系缓和 | 菜粕：多单轻仓持有，回调加多；菜油：做扩套利减仓 | | 棕榈油 | 印尼B50政策实施，厄尔尼诺影响 | 豆棕主力合约做扩套利减仓 | | 棉花 | 美国种植面积高于预期，但干旱影响产量 | 震荡，关注[15300,15500]支撑 | | 苹果 | 丰产预期强烈，旧果库存高 | 偏空，关注[7700,7900]压力 | | 生猪 | 二育栏舍提升放缓，出栏量减少 | 震荡 | | 鸡蛋 | 存栏量或环比下降，补栏积极 | 偏多运行 | | 玉米淀粉原木 | 小麦玉米价差走弱，玉米淀粉库存偏高 | 暂时观望震荡 | --- ## 四、关键数据与要闻 ### 能源化工板块 - **乙二醇**：7月6日至12日张家港到货0.3万吨，太仓1.7万吨，宁波0.6万吨，上海0万吨，主港计划到货2.6万吨。山西一套30万吨/年装置计划7月20前后检修一个月。 ### 有色及新材料板块 - **碳酸锂**：宜春时代新能源矿业有限公司获安全生产许可证；尼日利亚启用全球最大锂加工厂，日加工能力6000公吨，年产能300万公吨。 ### 农产品板块 - **豆油豆粕**：7月3日样本油厂豆粕库存72万吨（+1万吨），豆油库存126万吨（+5万吨）。 --- ## 五、总结 整体来看，市场处于震荡格局，部分品种存在短期修复机会，但多数品种面临压力。金融衍生品方面，国债偏空，股指或有调整；黑色板块弱势震荡，贵金属震荡偏强；有色板块承压运行，能源化工和农产品板块均以震荡为主，需密切关注库存变化、政策动向及地缘因素对价格的影响。