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螺纹钢与热卷早报总结

发布日期： 2025-9-9
分析师： 胡毓秀（大越期货投资咨询部）
从业资格证号： F03105325
投资咨询证号： Z0021337
联系方式： 0575-85226759

重要提示

• 本报告不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

螺纹钢分析

观点： 偏空

1. 基本面：

   • 需求持续疲软，下游地产行业处于下行周期。
   • 全国35大城市螺纹钢社会库存回升，但贸易商采购意愿仍弱。

2. 基差：

   • 螺纹现货价3240元/吨，基差为+108，中性偏多。

3. 盘面：

   • 现货价格位于20日线下，20日线向下，显偏空。

4. 主力持仓：

   • 螺纹主力持仓以空为主，空头仓位增加，偏空。

5. 预期与利空：

   • 房地产持续低迷，终端需求下滑；国内去产能计划可能抑制价格上涨。

6. 利多因素：

   • 产量维持低位；现货升水；去产能预期。

热卷分析

观点： 中性

1. 基本面：

   • 供需都将走弱，热卷出口受阻，国内政策可能提振市场。

2. 基差：

   • 热卷现货价3390元/吨，基差为+38，中性偏多。

3. 库存：

   • 全国33大城市热卷社会库存环比小幅攀升，同比下降（环比+0.1万吨、同比-14.7万吨）。

4. 盘面：

   • 价格位于20日线下，趋势偏空。

5. 主力持仓：

   • 热卷空头仓位增加，持仓维持净空，整体偏空。

6. 预期与利空：

   • 需求进入季度淡季后趋于下行；政策冲击下的需求预期。
   • 成本端：高炉利润处于低位，钢材出口或受限。

7. 利多因素：

   • 现货升水；国内去产能预期。

市场展望

• 螺纹钢： 需求疲软叠加高库存压力，后期维持高位震荡思路，关注基差变化。
• 热卷： 出口不振加消费淡季，建议轻仓操作、谨慎对待反弹。

免责声明

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